果然有古怪！

2025年4月，当上市公司*ST长药的破产重整申请第一次延期的时候，就有媒体质疑，*ST长药可能不干净。

而之后的7月、10月，*ST长药又连续两次申请延期，这让媒体更加确信，*ST长药的背后必有蹊跷。

而近日，随着证监会的一纸通告，媒体的猜测得到了证实，一场骗局浮出水面。

11月7日，*ST长药突发公告，收到了来自证监会的立案告知书，因公司涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，证监会已下令清查。

众所周知，证监会一般都是有的放矢，绝不会轻易立案调查，这意味着，*ST长药财务造假是肯定的了，只不过是轻重的问题。

而值得一提的是，*ST长药在公告中还以加粗字体特意做了如下的强调：

“若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。敬请投资者注意投资风险。”

看起来，*ST长药的情况似乎不容乐观，这是一场不小的骗局，*ST长药是创业板上市公司，即使ST后幅度仍然是±20%，*ST长药的股民们恐怕是踩大坑了。

实际上，踩坑的不只是普通股民，还有被称为“中国最牛天使投资人”的湖北巨富龚虹嘉，就是那个曾经投资海康威视245万，最后赚了几百亿的神人，他就是*ST长药本次重整的产业投资人。

不过，与普通股民的踩坑不同，龚虹嘉的踩坑并非投资亏了多少，而是筹划已久的生财计划被打乱了。

上市公司破产重整是难得的赚钱机会，说得直白一点，所谓重整就是投资人们先低价认购转增股份，然后再通过资本、产业运作推高股价获利。

根据此前公告的重整投资协议，龚虹嘉作为产业投资人，认购*ST长药转增股份的价格仅有2.42元/股，而当时*ST长药的股价为4.9元/股，只要*ST长药重整成功，龚老板就可以翻倍生财。

但如今证监会这一立案调查，恐怕龚虹嘉的生财计划要落空了。

值得一提的是，龚虹嘉这不是第一次踩破产重整的坑了。

早在2020年，上市公司天翔环境因资不抵债被暂停上市，龚虹嘉斥资4.67亿对其进行重整，意图让天翔环境恢复上市。

结果，天翔环境2021年申请恢复上市被否，随后被强制退市，龚虹嘉的几亿投资血本无归。

其实，关于*ST长药的财务造假，一切早有预兆，此前三次重整延期的根本原因，就是大家对于历史账本有争议。

*ST长药全名长江医药控股（简称“长药控股”），一看名字就是做药的，但实际上做药只是半路出家，其最早的前身叫康跃科技，是做内燃机零部件的。

康跃科技源起于1989年组建的山东寿光齿轮箱厂，是当地的集体企业，2001年改制后，厂长带着管理层以30万的价格买下了工厂全部产权。

企业机制一换，原本不温不火的工厂立刻大变样，经过一番精心运作后，于2014年成功登陆A股。

不过，IPO之后的第二年就陷入了经营亏损，于是开始筹划转型，于2017年通过收购外部资产跨入了光伏设备制造行业。

然而，这次投资看走了眼，9亿买来的光伏资产，2019年就只值3亿了，当年计提商誉减值损失6亿，也就相当于两年硬亏了6亿。

2020年，康跃科技的原控股股东们自感无力回天，套现9.3亿撤了，接盘的正是如今*ST长药的实控人吴敏文。

而吴老板之所以敢于接盘是因为已经提前筹划好了资产重组方案，入主没多久就斥资14.14亿收购了医药资产，之后又剥离了内燃机业务，变身为了现在的长药控股。

从现在往回看，长药控股历史账本的争议，很大程度上就是拜这次医药转型所赐。

被收购的医药资产叫长江星医药，是湖北老板罗明旗下的资产，主营中药饮片和医药批发，医药批发很好理解，而所谓中药饮片，其实就是经过制备的中药材。

也就是说，长江星医药的业务本质实际就是倒手成品药和中药材，相当于一个批发商，而让人目瞪口呆的是，这个批发商只往外批药，却不往回收钱。

2020年起，长药控股的营收确实暴增，但应收账款也同步暴增，最高曾达到19.9亿，但这些钱，很多都没收回来。

根据统计，长药控股2020年以来计提的信用减值损失足有近11亿，绝大部分都是医药业务收不回来的货款，这意味着，所谓的营收和利润，相当一部分都只是账面数字而已。

而这种业务上资金流出多、流入少的异常情形，本来就造成了长药控股的资金紧张，而罗明作为关联方，还大量占用上市公司资金，使得长药控股雪上加霜。

2024年，长药控股终于扛不住了，债务出现大额逾期，各种诉讼纷至沓来，导致长药控股及其子公司大量银行账户被冻结。

本来就钱紧，账户还被冻结了，批发业务自然没法再开展了，长药控股2024年的医药业务营收一下子从前一年的10.7亿跌到了4700万。

业务没法再正常开展，被收购的长江星医药此前被高估的资产泡沫值也就没法持续了，14.14亿买到手的医药资产，被计提掉减值损失10亿。

这一计提，长药控股立刻资不抵债变成了*ST长药，于是，龚虹嘉牵头的投资人们就开始进场重整了，然后就有了开头所述的情节。

其实，除了夸张的应收账款，还有令人不可思议的欠缴税款，根据公告，被收购的长江星医药目前欠税1.2亿。

但这税不是现在才欠的，长江星医药从2011年起就存在大量的未开票业务，但从未主动报税，2020年因卖给上市公司，才不得不补报税款，然后一直拖到现在仍未缴清。

值得一提的是，长江星医药虽然被长药控股收购了，但从头到尾仍就由原实控人罗明实际掌控，欠缴税款、应收账款、占用资金都是罗老板一手包办的。

曾经，罗明接受媒体采访的时候是这么说的：

“致富当思源，作为企业，长江有责任回报社会；作为企业家，自己更应为社会公益事业尽心尽力。”

大家一定很熟悉，同样的话，那位许某也说过。

老板的格局，就是公司的格局，*ST长药大势不妙啊。