中国商报（记者 王彤旭）金融是支撑高水平科技自立自强的重要力量。证监会等七部门近日联合印发的《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》明确，要“发挥资本市场支持科技创新的关键枢纽作用”。

证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进日前在国务院新闻办公室举办的新闻发布会上表示，证监会坚持用改革的思维和方法，聚焦服务科技创新和新质生产力的发展，研究提出了一些针对性强、可操作可落地的支持举措。

金融是支撑高水平科技发展的重要力量。（图片由CNSPHOTO提供）

持续完善“长钱长投”制度

据了解，在培育壮大长期资本、耐心资本方面，证监会支持私募股权基金以促进产业整合为目的依法收购上市公司。优化私募股权基金退出相关的“反向挂钩”的政策，支持私募股权二级市场基金（S基金）的发展，推动基金份额转让业务试点转常规，扩大基金向投资者实物分配股票试点，促进“募投管退”的良性循环。继续引导中长期资金入市，持续完善“长钱长投”制度，推动完善长周期考核机制。

“支持私募股权基金以促进产业整合为目的依法收购上市公司，这一政策导向具有深远的战略考量。”新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅表示，产业整合是实现资源优化配置、提升产业竞争力的重要途径。私募股权基金凭借其专业的投资眼光和灵活的运作机制，能够敏锐捕捉产业整合的机遇，通过收购上市公司，将优质资产注入或进行业务重组，实现产业链的延伸与协同效应的发挥。这不仅有助于提升上市公司的质量和市场竞争力，还能推动产业结构优化升级，培育出更具国际竞争力的行业龙头企业。例如，在一些新兴产业领域，私募股权基金的介入可以加速技术成果的转化和产业化应用，促进产业快速发展。

“优化私募股权基金退出相关的‘反向挂钩’政策以及支持私募股权二级市场基金（S基金）的发展，是完善私募股权基金‘募投管退’全链条的关键环节。退出机制的不畅一直是制约私募股权基金发展的重要因素之一。‘反向挂钩’政策的优化，能够更好地平衡基金的投资周期与退出需求，鼓励私募股权基金进行长期投资。”袁帅认为，S基金的发展为私募股权基金提供了新的退出渠道，使得基金份额的转让更加灵活高效，有助于提高资金流动性，吸引更多社会资本参与私募股权投资。推动基金份额转让业务试点转常规以及扩大基金向投资者实物分配股票试点，将进一步丰富私募股权基金的退出方式，降低退出成本，促进私募股权投资市场的良性循环。

中国社会科学院研究生院特聘导师柏文喜表示，持续完善“长钱长投”制度，推动完善长周期考核机制，能够引导更多的中长期资金进入资本市场。中长期资金的入市有助于稳定市场预期，减少市场的短期波动，为资本市场的长期稳定发展提供有力支持。

柏文喜进一步分析，中长期资金的增加可以优化资本市场的投资者结构，提高机构投资者的比例，促进市场的理性投资和价值投资理念的形成。这将有利于提升资本市场的整体质量和稳定性，更好地发挥资本市场在资源配置中的决定性作用，为实体经济的发展提供更加有力的金融支持。

精准发挥资本市场功能

在5月22日国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，严伯进还表示，在持续优化科技企业境内上市的环境方面，将实施更加灵活精准的新股发行逆周期调节机制，把握好新股发行的节奏和规模，健全投资与融资相协调的资本市场功能。持续深化科创板、创业板发行上市制度改革，进一步增强制度的包容性、适应性。继续发挥好创新试点相关制度的功能，支持优质的红筹科技企业回归境内上市。

在更好统筹发挥各板块支持科技企业的功能方面，严伯进认为，资本市场的各板块是错位发展、功能互补的，科创板继续发挥“试验田”的作用，坚持“硬科技”的定位；创业板围绕“三创四新”，服务成长型创新创业企业；北交所支持专精特新“小巨人”企业，打造服务创新型中小企业主阵地，共同覆盖各类型和各个发展阶段科技企业的融资需求。

据介绍，在精准支持“硬科技”企业上市方面，证监会坚持有为政府和有效市场的有机结合，更加精准识别、筛选优质的科技企业，对突破关键核心技术的科技企业适用“绿色通道”政策。针对科技企业的特点，用好用足现有制度，更大力度支持优质的未盈利科技企业上市，积极稳妥推动科创板第五套上市标准新的案例落地。

在加大力度支持科技企业产业整合方面，证监会继续落实好“并购六条”，更好发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用。支持上市公司围绕科技创新、产业升级进行布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。支持科技型上市公司综合运用股份、现金、定向可转债等支付工具实施重组，提高轻资产科技型企业重组估值的包容度，推动更多具有示范意义的典型案例落地。

此外，在更好发挥债券市场支持科技创新作用方面，证监会持续完善交易所债券市场品种结构，大力推动科创债、绿色债等创新品种的发展。重点支持高新技术和战略性新兴产业企业债券融资，鼓励有关机构为科技企业发行科创债提供增信支持。