被征收最高50%关税的巴西反应尤为激烈。巴西总统卢拉对此回应，巴西不会接受被任何人控制，将根据巴西经济对等法案，对任何单方面提高关税的措施加以反制。

此前，卢拉在金砖国家领导人会晤后的记者会上已批评特朗普在社交媒体上威胁他国的行为“非常错误且非常不负责任”，强调“我们不需要一个皇帝”，美方无权对其他国家的自主选择指手画脚。他警告，“如果美国对其他国家加征关税，那么其他国家也可以对等地对美国加征关税。”

7月10日，卢拉再次强硬表态，将与美国进行关税谈判，若无效将对等反制。

当地时间7月10日晚，加拿大总理卡尼也回应称，将在与美国的谈判中，继续捍卫加拿大工人和企业的利益，并努力在截止日期前达成协议。他还表示将加强与世界各地贸易伙伴的关系，以应对美方关税威胁。

尽管作为美国盟友的欧盟未出现在这两次信函中，但欧盟方面正加速与美方磋商。欧盟委员会主席冯德莱恩明确表态，希望达成“有保障的协议”，同时也表示必要时会准备反制。

德国之声网站7日报道称，欧盟是面临美国关税威胁风险最高的经济体之一，若双方无法在8月1日前达成协议，欧盟输美商品的关税可能飙升至50%。

铜成“新战场”

除针对特定国家的关税措施外，特朗普于7月9日宣布，将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。这一决定是对今年2月特朗普依据《1962年贸易扩展法》第232条启动的铜进口国家安全调查的后续行动。

铜作为现代工业的关键金属，广泛应用于电动汽车、可再生能源、智能电网及国防设备。美国长期面临国内铜供给不足的问题，高度依赖进口。

美国地质调查局数据显示，2024年美国铜消费量的45%依赖进口，这与上世纪90年代近乎零依赖的状况形成巨大反差。更令美国政府担忧的是，随着人工智能和清洁能源技术的爆发式增长，高盛预测，到2030年全球铜需求将激增40%。而美国本土冶炼产能仅占全球的3%，远落后于中国（50%），加剧了供应安全的焦虑。

特朗普对铜征收高额关税，旨在推动国内供应回流，增强产业自主权，并借此增加财政收入。此举是继铝和钢材关税之后，美国对关键工业原材料征收的又一轮进口税。消息公布后，美国铜期货价格应声暴涨17%，创下历史新高。

然而，分析普遍认为此举可能对美国制造业造成沉重打击。

彭博社指出，美国工厂购买的近一半铜依赖海外供应商。数月来，纽约商品交易所铜价持续上涨已导致美国制造商投入成本飙升，远高于其国际竞争对手的采购成本。此次加征关税将进一步加剧这一困境。

摩根大通警告，高关税可能导致美国在未来4至5个月进入“去库存周期”，促使智利等主要供应国的铜材转向亚洲市场，反而加剧全球铜价的结构性失衡。

值得关注的是，铜关税仅是特朗普政府扩大关税范围的一部分。特朗普在7月8日表示，可能对外国制造的药品征收高达200%的新关税。不过他指出，这项关税可能不会立即生效，目的是为制药企业将生产转移至美国留出时间。其宣称的目标是将药品供应链转回美国，减少对外依赖，保障供应安全与质量可控，同时降低药品价格以减轻民众医疗负担。

但现实挑战巨大。美国食品药品监督管理局（FDA）数据显示，87%的基础药物活性成分完全依赖海外输入。据投资银行Leerink Part?鄄ners测算，若药品关税落地，癌症患者的年治疗费用可能突破百万美元，普通处方药价格将达到经合组织（OECD）国家平均水平的3倍以上。

尽管跨国药企如赛诺菲已宣布200亿美元的美国投资计划，但行业普遍认为，在一年内重建数十年形成的全球供应链网络几乎不可能。

金融市场连锁反应

特朗普的关税政策已引发全球市场连锁反应。在宣布对进口铜征收50%的关税后，美国纽约商品交易所铜期货价格一度飙升17%，创下历史新高及单日最大涨幅纪录。与之形成鲜明对比的是，伦敦金属交易所铜期货价格出现下跌。这一政策导致全球铜市场陷入混乱，定价机制受到显著冲击。

市场分析认为，美国市场因关税导致供应趋紧的预期推高了纽约铜价，而其他地区供应相对充足的预期则对伦敦铜价形成压制。高盛在报告中进一步指出，铜关税可能导致“双轨制价格”格局，预计美国境内铜价将比国际基准价高出约45%，这将显著增加美国电缆制造商、空调企业等下游商户的生产成本。

频繁调整的关税政策加剧了金融市场的不确定性。7月7日，特朗普公布针对多国关税信函后，美国三大股指应声下跌。当日，道琼斯工业平均指数收盘下跌422.17点，跌幅0.94%；标准普尔500指数收跌0.79%；纳斯达克综合指数收跌0.92%。

投资者担忧，新一轮关税将重演2018年的市场剧震情景，再次扰乱全球供应链，并对消费品价格及企业利润率构成挤压。

嘉信理财集团（Charles Schwab）首席投资策略师利兹·安·桑德斯（Liz Ann Sonders）警告称，若特朗普政府最终实施超出市场预期的高关税，市场恐将再度陷入恐慌。

面对政策不确定性，投资者正积极调整资产配置策略。全球金融咨询公司deVere首席执行官奈杰尔·格林表示：“等待确定性不是策略。投资者越来越倾向于避免过度集中于美国相关资产，并增加对亚洲、拉丁美洲和中东等积极对冲美国关税压力地区的敞口。”

赵耀庭对此补充分析指出，尽管地缘政治紧张和贸易纷争持续，亚洲新兴市场今年表现依然稳健。他认为，即使美国最终对亚洲国家征收更高关税，该地区似乎已具备更强的抵御能力。赵耀庭特别强调，美元走弱的态势应能为亚洲各国央行提供更大的政策空间，使其能够放宽政策以支持本国经济，而无需过度担忧本币贬值风险。