利润一年跌掉九成，874639停牌

　　10月21日，四川白家阿宽食品产业股份有限公司（以下简称为“阿宽食品”）在全国中小企业股份转让系统正式停牌，这距离其2024年11月登陆新三板，刚好走过720天的挂牌历程。

　　截至停牌前最后一个交易日，阿宽食品股价报7.48元，总市值约6.25亿元，与2021年C轮融资后接近40亿元的估值高点形成明显落差。

　　10月21日，阿宽食品证券办公室的工作人员告诉界面新闻：“我们现在处于拟摘牌的状态中，后续的情况以公告为准。”

　　对于这一事件，阿宽食品此前已经做过说明。9月24日，阿宽食品曾发布公告称，基于公司自身战略规划，为集中精力投入企业经营发展，提升经营决策效率，降低运营成本，实现公司及股东利益最大化，经慎重考虑，公司拟主动申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

　　据了解，阿宽食品成立于2016年12月，拥有主品牌“阿宽”和“白家陈记”，以及“魔小饱”“锦里古街”等副品牌。

　　从阿宽食品的合作客户名录中不难发现，麻六记、三只松鼠、李子柒品牌、百草味以及赵一鸣旗下鸣鸣很忙等众多知名品牌，都曾是它的代工厂合作伙伴。

　　阿宽食品的高光时刻与方便食品赛道的热度紧密相关。此前，阿宽食品凭借“红油面皮”这一爆品的强势走红，企业在2020年就实现营收突破10亿元。

　　同年2月，公司开展A轮融资，获得1.1亿元增资，引入同创伟业、前海股权投资基金、常州彬复等机构；2020年5月至6月，B轮融资获超过1.7亿元增资，投资方包括高瓴深圳怿恒、茅台建信基金（后更名为茅台投资）、壹叁资本，以及此前已进入的同创伟业、常州彬复。

　　2021年初，阿宽食品完成C轮融资，再获1.2亿元增资，投资方包括青岛同创、兼固投资、麦星投资和高瓴深圳怿恒。按当时增资价格计算，此轮融资后公司估值已达39亿元，一度逼近40亿元。

　　此后，公司以“新型方便食品第一股”的定位谋求登陆资本市场，但阿宽食品的上市之旅可谓一波三折。早在2020年，公司便与广发证券签署上市辅导协议，拟登陆创业板；2021年12月披露招股书，改道深交所主板，拟募资6.65亿元。

　　2023年3月，深交所受理其主板上市申请，但在当年12月，公司撤回了IPO申请，理由是“公司基于目前资本市场环境及政策导向，结合战略规划发展审慎考虑，决定调整上市相关工作计划”。撤回A股申请后，阿宽食品于2024年11月挂牌新三板。

　　值得注意的是，2025年爆发的麻六记酸辣粉发霉舆情事件，引发外界对于阿宽食品的关注。

　　2025年7月，多名消费者在社交平台发帖投诉，在深圳、上海、宁波等地的开市客门店购买到粉饼发霉、带有刺鼻异味的麻六记酸辣粉，涉事产品生产日期为2025年6月16日，随后开市客全国所有门店紧急下架该款产品，事件迅速引发全网热议。

　　面对舆情，阿宽食品于7月27日发布官方声明，承认了问题的存在。声明称，问题产品集中在2025年6月16日和18日两个批次，原因是“生产过程中消杀环节存在不足”，导致部分粉饼在保质期内霉变。公司随即启动了产品召回，并向消费者及麻六记品牌方致歉。

　　近年来，公司的经营压力已经显现。8月20日，阿宽食品发布2026年半年度业绩报告。2026年1月1日-2026年6月30日，公司实现营业收入6.35亿元，同比下降2.44%，归母净利润2022.44万元，同比增长1.90%，基本每股收益为0.2200元。

　　2025年，阿宽食品营业收入为12.24亿元，首次出现两位数下滑，净利润同比下滑90%。

　　与此同时，早年融资阶段与多家投资机构签署的对赌协议陆续到期，多数协议都将上市进展作为回购触发条件，截止时间集中在2025年末，这让企业不得不面对投资方的退出诉求。

　　今年9月，阿宽食品曾发布公告，同创伟业、高瓴深圳怿恒等股东已经通过公司要约回购的方式减持了部分股份，创始人陈朝晖也在多个公开场合与各家机构协商股份回购的相关安排，资本层面的压力已经成为企业必须直面的现实问题。