国家统计局19日公布2025年中国经济“成绩单”。中新社国是直通车当天举行“2026年中国经济形势分析会”，对中国经济运行情况进行分析。清华大学房地产研究中心主任吴璟在会上表示，2025年房地产市场整体呈现波动中趋稳的态势，不仅在短周期维度显现四大积极现象，更在长周期维度取得重要进展，为2026年市场趋稳夯实基础。

吴璟表示，从短周期运行来看，2025年房地产市场显现四大积极现象。

一是交易总的规模正明显趋于稳定。从2025年前11个月数据来看，新房市场和二手房市场合并以后的销售规模明显趋稳，甚至在部分主要城市出现了同比小幅的增长。通过总体销售规模的趋稳，可看到市场整体趋稳的大趋势。

二是城市之间或城市内部分化进一步加大。不同城市或者城市内不同区位之间的温差客观存在，而且有加大趋势。究其原因，一方面考虑宏观经济背景，在新动能成长更快、更为成熟的一些城市或区域，房地产市场整体表现更为活跃。另一方面和前期房地产市场库存有较大关系，一些供应压力、库存压力较小的房地产市场更为活跃、核心更稳。

三是控增量取得更大效果。部分城市房地产市场承压，核心原因是供给与需求之间存在结构性错配。当前政策端已明确控增量、去库存和优供给，对于促进市场整体回暖具有积极作用。

四是库存出现一定程度下降。一个积极信号是，截至2025年11月末，全国商品房待售面积比10月末减少301万平方米。库存这一关键指标的下降，体现了在供给端控增量、需求端提振刚性和改善性需求的一系列措施开始协同发挥效用。

在吴璟看来，2025年更值得关注的是房地产领域的长周期转变。站在从“十四五”时期迈向“十五五”时期的关键节点，房地产行业新旧模式转换在年内取得重要成果，未来发展路径也更趋明晰。

他认为，2025年房地产领域最具标志性的事件，就是全国住房城乡建设工作会议上指出的保交房任务全面完成。可以说，以“三高”(高负债、高杠杆、高周转)为特征的旧模式所累积的主要风险在年内明显收敛，不仅维护了经济社会稳定，也为行业后续良性发展奠定了扎实基础。

与此同时，新发展模式也在2025年逐渐清晰。吴璟指出，一方面，房地产进一步回归民生属性。2025年，“好房子”建设被反复强调，安全、舒适、绿色、智慧的核心内涵不断明晰。

另一方面，城市发展从大规模的增量扩张转向到从以存量为主阶段，与以城市更新为主要抓手的城市高质量发展更密切的结合。推动城市更新实现城市更高质量发展的过程，客观上给房地产业、建筑业在内的传统产业提供了大量的发展机会，这也是年内新模式明晰化的重要体现。

吴璟说，2025年，房地产供需两端的政策工具箱持续完善，为市场回暖营造了良好的政策环境，且边际改善措施仍在陆续推出，并将协同发挥作用。在此背景下，我们对于2026年市场继续趋向稳定抱有信心。（吴璟）