李想的“效率革命”再次启动。

1月23日，多家媒体从接近理想汽车人士处获悉，该司后续将关闭一些能效低、扩张期铺开的门店，目前还处于评估阶段，门店关闭数量不详。

在经历一系列挑战后，关店成为理想汽车进行战略收缩和成本优化的明确信号。

报道里，理想汽车官方及接近公司的人士在回应中反复强调，此次调整的核心是“提升效率”而非简单的规模收缩。被纳入评估范围的，主要是那些在过去几年激进扩张阶段开设的门店。

在杠杆游戏看来，这说明理想汽车渠道战略的转变：从追求门店数量和城市覆盖率的“圈地”模式，转向注重单店投资回报率（ROIC）和运营坪效的精细化管理模式。

在传出关店消息之前，理想汽车已经构建了一个庞大的直营销售网络。公开数据显示，截至2025年12月31日，其在全国159个城市拥有548家零售中心，规模在新势力中名列前茅。

尤其是2023年，理想汽车渠道扩张速度达到顶峰，全年新增179家零售中心。

然而，速度和规模也是一把“双刃剑”。一方面，它在市场上升期支撑销量快速增长，提升品牌曝光度；另一方面，它也带来高昂的租金、人力等固定运营成本。

当市场增速放缓、单车利润承压时，这些成本就成为了侵蚀利润的巨大负担。

理想汽车曾以其行业领先的门店效率和较低的销售、管理及行政费用率而自豪。但随着2025年市场环境的变化和自身销量的波动，部分门店的“低效”问题不可避免地开始凸显。

刚刚过去的2025年，堪称理想汽车的“跌落”时刻。

如下图，此前杠杆游戏好朋友观车君曾统计2025年典型国产新能源汽车销量变幅，其中理想汽车全年销量同比下滑18.81%，成为榜单上罕见的负增长者。

2025年理想全年交付量约40.6万辆，较2024年超50万辆的目标差了近两成，四季度交付预期更是同比下滑30.7%-37.0%。

在杠杆游戏看来，2025年也是理想汽车产品战略面临重大考验的一年。

理想汽车主力车型中，L6虽保持年销16.6万辆的较高水准，但独木难支。MEGA虽销量开始回升，却因召回事件拖累利润，也暴露了纯电产品线的爬坡难题。

实际上，理想汽车在2025年加速了纯电产品线的布局，期内发布了i系列的车型i6，i8，目前来看销量不算差，但也谈不上多好。

从“增程一条腿”走路迈向“增程+纯电”双线作战，固然是大势所趋。但这也意味着理想汽车将直面一个竞争更为惨烈的全新战场，其在增程市场建立的品牌优势和用户心智，能否顺利迁移到纯电领域，仍是未知数。

因为销量不太给力，2025年这家曾连续11个季度盈利的新势力，在三季度彻底破功：第三季度理想汽车营收约274亿元，相同比大幅下滑36.2%；环比亦减少；

利润更是由盈转亏，2025年三季度为净亏损6.24亿元，而2024年同期则为净利润28亿元。

收入减少而支出增加，直接导致理想汽车三季度经营亏损扩大至11.77亿元，自由现金流更是录得-89亿元的流出。

不过目前来看，理想汽车至少还不差钱：此前财报显示，其2025年三季末有现金及现金等价物511.1亿元，定期存款及短期投资475.7亿元，加起来接近千亿。