4月24日，雅戈尔(600177.SH)发布2024年年报，公司净利润同比下降19.41%，时尚板块营收和利润下滑，地产业务收入下降，且公司年度净利润已连续四年下降。同时，其频繁进行跨界收购及购买商业资产，包括收购银泰百货股权、法国奢侈童装品牌Bonpoint以及多次从美邦服饰手中收购商铺。

雅戈尔年度净利润四连降

雅戈尔最新公告显示，2024年公司营业总收入为141.88亿元，归母净利润为27.67亿元，较去年同报告期归母净利润减少6.66亿元，同比较去年同期下降19.41%。公司经营活动现金净流入为15.46亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少49.96亿元，同比较去年同期下降76.37%。

雅戈尔解释称，公司核心主业为以品牌服装为主体的时尚产业，其他业务包括地产开发和投资。2024年，国内消费者信心指数低位运行，零售市场竞争加剧。

雅戈尔表示，2024年时尚板块完成营业收入67.99亿元，实现归属于上市公司股东的净利润4.31亿元，受消费复苏不及预期以及投入性费用增加等因素影响，分别同比下降6.94%、43.90%。

其他业务方面，报告期内，地产业务无新推项目，尾盘实现预售收入30.31亿元，同比下降69.03%；结转营业收入74.71亿元，同比增长16.20%；实现归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比下降73.23%。

此外，投资业务继续优化投资结构，减持或退出三亚长浙等财务投资项目，收回现金17.96亿元，全年实现归属于上市公司股东的净利润22.09亿元，同比增长5.43%。

具体从产品来看，雅戈尔品牌衬衫、品牌西服、品牌裤子营收均出现下滑，同比分别降16.67%、16.86%、7.25%，与此同时，销量分别较上年同期下滑14.69%、18.27%、9.42%；品牌上衣及品牌其他营收略有上涨，分别增加1.56%及13.32%。

值得一提的是，这已经是雅戈尔年度净利润四连降。2021年至2023年，公司净利润分别下滑29.15%、1.05%、32.31%。

雅戈尔频繁“跨界”收购

2024年12月17日，阿里巴巴发布公告，拟向雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团出售银泰百货100%股权。据阿里巴巴公告，此次出售银泰的所得款项总额约为人民币74亿元，预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元。

随后，今年2月国家市场监督管理总局披露，雅戈尔与杭州臻颐商业管理有限公司等收购银泰商业（集团）有限公司等两家公司股权案正式获批。

今年1月，雅戈尔集团官方公众号发文称，雅戈尔与EPI集团完成交易手续，法国奢侈童装品牌Bonpoint（小樱桃）正式加入雅戈尔时尚品牌矩阵。据悉，此次跨境收购是雅戈尔首次涉足童装奢侈品领域。

除此之外，雅戈尔似乎还热衷于购买商业资产。

据美邦服饰2023年12月公告，该公司拟以现金交易方式向宁波雅戈尔服饰有限公司出售其所持有的位于陕西省西安市的一商铺，经双方协商最终确定交易价格为4000万元。

值得注意的是，这已经是美邦服饰自2022年10月以来，第五次官宣出售部分房产，这些店铺交易对象均为宁波雅戈尔服饰有限公司（为上市公司雅戈尔旗下公司）。

早在2022年10月，美邦服饰宣布将湖北武汉的一处店铺以1.9亿元出售给宁波雅戈尔服饰有限公司；同年12月，美邦服饰又宣布将位于贵州省贵阳市的一处店铺以1.3亿元出售；2023年6月，美邦服饰再宣布将辽宁省沈阳市的部分店铺以3亿元出售；2023年12月初，美邦服饰宣布将位于四川省成都市锦江区大科甲巷43号店铺出售（位于春熙路商圈），最终确定交易价格为6.8亿元。

对于上述收购的多个品牌，时尚产业独立分析师程伟雄表示，雅戈尔作为一个老品牌，老树开新枝挑战非常大。程伟雄也指出，雅戈尔收购的多个品牌多定位高端路线，需要一定的培育周期。此外还要注意的是，目前的高端市场并不很景气。