赵伟 贾东旭 侯倩楠（赵伟系申万宏源证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

报告正文

事件：4月28日，国新办举行新闻发布会，介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施。

稳内需、稳就业相辅相成。促消费政策侧重改善服务消费供给，稳投资侧重既有政策落地

消费方面，除了继续拨付消费品以旧换新补贴资金外，政策后续还将通过建立育儿补贴制度、创设专项再贷款工具等多维发力。发改委副主任赵辰昕透露第二批以旧换新补贴资金已拨付到位，后续仍有1400亿元待分配额度。服务消费方面聚焦供给侧，央行副行长邹澜表示“着重从服务消费供给侧发力，聚焦文旅体育、餐饮住宿、教育培训等重点领域，加大金融支持力度”，预计配套再贷款工具将加快落地。值得关注的是，赵主任明确表示“将建立实施育儿补贴制度”，此举既可稳定人口长期趋势，又能短期提振相关消费。

投资方面，政策着重加快项目落地，通过政策性开发性金融工具破解资本金缺口问题。本本次发布会实质是对4月政治局会议决策的深化落实：一方面，发改委提出“力争6月底前下达2025年‘两重’建设和中央预算内投资全部项目清单”；另一方面，为解决项目建设资本金不足问题，发改委表示“设立新型政策性金融工具”从投资方向看，政策重点支持工业软件更新、消费基础设施、充电设施、停车位建设等方面。

多维度挖掘稳就业空间。就业公共服务加码，以高校毕业生、农民工等为重点精准施策

会议部署的稳就业举措以 "扩容" 与 "增效" 为核心，既注重传统领域挖潜又着眼新动能培育。在就业空间拓展上，政策通过新质生产力、消费热点、重点工程、民生服务四大领域政策激励，同步推进城乡基层、中小微企业岗位开发与大企业集中招聘。政策落实上，既加速兑现稳岗返还、费率降低等存量政策，又以 667 亿元中央补助资金强化保障，更通过提高专项贷款额度、扩大稳岗返还比例等增量政策精准滴灌。

高校毕业生、农民工、困难人员三大群体为稳就业保障重心。针对青年就业，17 条专项措施与就业服务攻坚行动着力破解结构性矛盾；面向农民工群体，以工代赈、外出务工与就近就业并重，目标锁定 3000 万脱贫人口务工规模；困难人员帮扶则通过 “两优惠三补贴”政策，包括贷款优惠、税收优惠和培训补贴、岗位补贴、社保补贴等兜牢就业底线。

就业公共服务体系更加精准、完善，通过专场招聘、技能培训方式等助力劳动者精准对接。就业公共服务方面，动员公共就业服务机构和人力资源服务企业，面向受关税影响的城市、园区等，组织专场招聘，定向投放岗位，帮助劳动者转岗就业。在能力建设层面，"技能照亮前程" 行动创新 "四位一体" 培训模式，推动培训与岗位精准对接，尤其针对受关税影响企业开展在岗转岗培训，既提升劳动者竞争力，又助力企业稳岗留工。

支持民营经济高质量发展。央行继续强化民营经济金融支持和融资配套机制建设

作为市场经济重要组成，民营经济对经济短期修复、长期转型均影响较大。2023年，民营企业占全国企业总量的比例已达92.3%，贡献超五成进出口规模和九成以上的城镇就业岗位。且我国民营企业与中小企业互为主体，民企90%以上是中小企业，中小企业中90%以上是民企，均指向民营经济是我国稳就业、促内需、推动经济转型的重要参与主体。

支持民营经济高质量发展，强有力的金融支持或是后续重点。会议中，央行指出运用科技创新再贷款等结构性工具，持续加大对科技、绿色低碳、消费等领域民企的信贷支持，同时要求金融机构稳定信贷投放，避免抽贷断贷，保障外贸民企资金需求。直接融资领域，央行提及发挥债券融资支持工具作用，推广 "两新" 债务融资工具扩大发债规模，推出股票回购增持再贷款服务上市公司市值管理，并完善跨境投融资政策提升外资利用效率等。

融资配套机制建设方面，央行提出推广中小微企业资金流信用信息共享平台，研究建立民企增信制度。针对民企融资面临的信息不对称与信用不足难题，信息平台整合税务、交易等多维数据信息共享，或可降低金融机构风控成本；同时，增信制度通过政府担保等机制提升企业信用等级，破解 "不敢贷、不愿贷" 难题。同时，金融与财政、产业政策加强与金融工具联动，从制度层面重塑银企信任关系，为民营企业可持续发展奠定制度基础。