2月3日晚间，“高端零食第一股”良品铺子（603719.SH）发布公告，公司接到控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“宁波汉意”）的通知，因宁波汉意及实际控制人杨红春、杨银芬、张国强等与国通信托有限责任公司（下称“国通信托”）公证债权文书一案，武汉市东西湖区人民法院向杨红春、杨银芬、张国强等分别出具了三份执行通知书，合计包含债务本金2.8亿元及执行费约48.28万元。

具体来看，2024年1月，宁波汉意向云南信托申请了三笔贷款共计3亿元，累计向云南信托质押良品铺子股份5340万股，占其目前所持公司股份的37.8%，占总股本的13.32%。杨红春、杨银芬、张国强为前述债务提供连带责任保证担保。

债务后续出现债权转让及逾期情况。2025年5月27日，云南信托向宁波汉意出具《权利转移通知书》，明确将前述债权全部转让给了国通信托。截至目前，前述债务已逾期，债务本金余额为2.8亿元，国通信托日前依照相关程序向法院申请执行。

法院遂出具执行通知书，责令宁波汉意及相关实控人立即履行还款义务，否则将强制执行。

左宇 摄

此次执行事件背后，控股股东宁波汉意的股权质押与冻结风险尤为值得关注。

据良品铺子公告披露，宁波汉意目前持有公司1.41亿股股份，占总股本的35.23%；其与一致行动人良品投资公司合计持股比例达38.22%。

但截至公告日，宁波汉意所持股份中，累计质押7590万股（占其所持股份的53.72%），另有209.06万股被司法冻结（占其所持股份的1.48%），质押及冻结股份合计占公司总股本的19.45%。

良品铺子在公告中明确提示风险，宁波汉意持有的被质押股份存在被法院强制执行的可能。

此前，宁波汉意曾试图通过“卖股化债”缓解资金压力，但以失败告终。

2025年，其先后与广州国资旗下广州轻工、武汉国资旗下长江国贸达成控股权转让意向，后因股份转让纠纷，遭到广州轻工起诉，导致宁波汉意所持部分股权被冻结，而后转让事项也无疾而终。

孙婉秋 摄

此次债务风波爆发之际，良品铺子自身正深陷业绩转型阵痛。

据业绩预告，2025年公司预计归母净利润亏损1.2亿—1.6亿元，2024年为亏损0.46亿元；预计扣非后归母净利润亏损1.5亿—1.9亿元，上年为亏损0.75亿元，亏损幅度均在大幅扩大。

良品铺子将业绩亏损归结于三个方面，一是优化门店结构，主动淘汰低效门店，门店数量下降，导致销售收入下降；二是部分产品售价下调及产品结构调整，影响了公司毛利率；三是利息收入、理财收益及政府补助同比减少约4100万元，进一步拖累业绩。