*此图由AI生成

作者| 史大郎&猫哥

来源| 是史大郎&大猫财经Pro

厦门首富，进去了。

这两天，三安光电发公告，实控人林秀成被留置调查，公司火速切割，说林秀成未担任任何职务。

为啥被带走？公告没说，但3月20日，某大人物被查，3月21日，林老板被留置，这个时点就很微妙了。

坊间猜测不少，说是跟补贴相关，毕竟三安有个绰号是A股的“补贴之王”，上市之后拿了110多亿的补贴，很多大国企看了都眼红。

17年没亏损，一个原因就是补贴丰厚，2011年，光补贴就超过18亿，是净利润的2倍，2024年净利润2.5亿，但补贴拿了8亿多。

公司说这事儿“不会产生重大影响”，但是市场有点不信，再加上之前发了业绩预告，上市后首亏，所以公司这两天跌没了100多亿。

38万散户亏麻了，不少大户也吃了挂落。

长沙国资，参与了2019年和2022年的定增，当初花了65亿，现在对应市值不足50亿。

天眼查显示，它还持有三安电子的控股股东三安电子20.3%的股份，间接也亏了不少。

2019年定增，董明珠的格力电器也花了20亿，成为第五大股东。

结果董明珠掏钱之后，三安电子就开始跌，到现在，格力已经熬了6年多，还没解套，目前浮亏大约5个亿。

要说，这林老板也是神人。

林老板生于福建安溪，他的第一桶金，来自走街串巷收废铁，三安是咋来的呢？

1992年，他和三明钢铁厂在安溪县合资成立了三安炼铁厂，也就是三安集团的前身，钢铁成为他的主业，他一度是“闽南废铁大王”。

但是，钢铁还是太“傻大黑粗”了，他想搞点高科技。

瞌睡来了送枕头，1999年在深圳的高交会上，他接触到了LED芯片，而当时，LED芯片正在被美国和日本垄断，他也不怕，在海外引团队，买设备，就是要自己搞。

两年时间，三安就搞出了第一片LED外延片，打破了垄断，“废铁大王”又成了“LED大王”。

2008年，三安光电借壳上市，林老板登陆资本市场。

上市之后要干嘛呢？产能扩张。

而他扩张的底层逻辑，就是尽量少花自己的钱，而是与地方绑定，市场总结他的核心模式，“地方深度背书，巨额补贴驱动重大项目落地”。

举个例子，有一个大人物跟林老板关系不错，在他主政地方的时候，三安在当地落地，补贴跟着就来了。

咋补贴的呢？

2010年，几乎是每月发一次补贴，最低也要3000万，补贴过亿更是常见，落地建厂要买设备，103台设备，全都有补贴。

“科技三项”、光伏项目、设备补贴、土地使用税奖励，在这一个省的补贴，就20多个亿。

当然了，投桃报李，林老板也把大人物捧成股神，随便透露点内幕消息，就让他赚了1.4亿。

2016年底，大人物被查，给省里带来29亿的损失，虽然林老板没牵扯其中，但之后就退居幕后了。

林老板不只认识这一位大人物。

最近被查的大人物，在去直辖市之前，主政某省会城市，2019年，他协调三安光电的半导体产业园入驻，一个月后，国资直接入股。

2020年，三安160亿的项目开工，林老板出席，大人物亲自站台，当然补贴也没少给，最少8000万，合计大约小10亿。

之后，三安再募资，这里的国资依然捧场，各种投资七七八八加起来，差不多有百亿。

然后，大人物去了直辖市，林老板把项目也带去了，在当地直接搞了一个合资的旗舰项目，把当初的操作又复制了一遍。

这个模式屡试不爽，三安一度上千亿市值。

林老板的身价也是蹭蹭涨，在今年初的胡润富豪榜上，林老板就以160亿身家，成为厦门首富。

只是，这个首富的位置还没坐热，人就被调查了，首富也秒变被执行人，总金额10个亿。

而且，三安的业绩从2022年开始也变差了。

虽然归母净利润还是盈利，但是“扣非”之后，就是亏损，而扣的“非经常性损益”，主要就是政府补贴，也就是说，如果没有补贴，三安早就亏损了。

而2025年，连补贴也遮盖不了了，不用扣非，就已经亏损了。

低端的产能不赚钱，而高端产能需要烧钱，它的股东们，一时半会还是很难脱身。