软硬科技齐飞，高“光”指数涨超3%，港股通信息技术弹性抢眼，AI应用热度升温

　　11月10日，A股三大指数集体上涨，算力硬件全面回升，“易中天”携手大涨，重点布局光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数再涨超3%，资金关注度迅速升温。

　　国产芯片同步反弹，科创芯片设计ETF华宝（589430）、科创人工智能ETF华宝（589520）标的指数双双涨超2%；港股硬科技弹性突出，港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数涨近3%。

　　行情催化上，隔夜外围市场暴力反攻，费城半导体指数大涨6.85%，光通信表现抢眼；叠加中东局势缓和压制油价，特朗普表示，美伊战争已“事实上结束”。国内方面，国常会要求完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，并强调加快重大项目和“六张网”建设实施进度。

　　此外，短剧热度持续，中国厂商包揽全球短剧APP下载榜，AI应用商业化加速，目前已在影视、游戏等领域落地。中信证券提示，AI应用确定性正在提升，关注AI从模型能力走向应用场景扩散与商业化兑现的机会。*软件开发ETF华宝（159036）震荡企稳，标的指数再涨1.58%。

　　银行走势稳健，南京银行、成都银行盘中创历史新高，银行ETF华宝（512800）标的指数3连涨；创新药利好来袭，美国防部将药明康德从涉军中企清单中移除，高CXO含量港股通医疗ETF华宝（159137）标的指数再涨1.56%。

　　站在当下，机构普遍认为单边调整已处后段，AI产业叙事尚未结束，或可逢低把握年底反弹窗口。华安证券表示，在成长产业周期第二阶段的中段震荡期和尾声加速上涨期内，超跌AI硬件或仍是首选，此外具备景气或催化的α方向如AI应用亦值得关注。*

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊创业板人工智能、港股通信息技术、软件开发几个板块的交易和基本面。

　　【预期差修复！资金回流光模块龙头，高“光”159363标的指数再涨超3%！机构：基本面与市场预期存在错配】

　　光模块等算力硬件继续修复，重点布局光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数高开冲涨逾4%，收涨3.37%，布局资金关注度较高。

　　成份股方面，光模块龙头带头止跌回暖，新易盛、中际旭创反弹超4%，天孚通信涨近3%；端侧AI应用同步活跃，视觉芯片概念股富瀚微20CM涨停，SoC芯片星宸科技涨超14%。

　　综合市场信息来看，光模块龙头本轮反弹的核心或是预期差修复。

　　此前下跌原因主要系两个远期担忧：其一，2028年后北美资本开支可持续性，市场担心云厂商资本开支增速或显著放缓，叠加中期选举后数据中心面临更严格的能源、用水与环保约束、审批与建设周期存在延迟风险，高增长的“久期”面临压缩；其二，425亿存货压力，三家光模块龙头三季度末合计存货超当季营收，引发减值担忧。

　　然而，近期多重信号显示，上述担忧与产业现实明显背离：Lumentum、Coherent指引持续上修，台积电与北美云厂商资本开支均未见拐点，景气验证仍在延续。机构直言“板块基本面与股价预期存在错配”，前期悲观定价面临修正。

　　东吴证券表示，当前市场对数据中心建设节奏的担忧不应简单外推为AI需求下修，板块基本面与股价预期存在错配。需求侧多项指标仍在验证高景气，云厂商收入指引、资本开支投入与AI应用商业化进展均未出现走弱迹象。光模块厂商亦有望延续较好业绩表现，产业端边际催化与当前市场预期之间可能存在一定预期差。*

　　布局光模块龙头+AI应用，建议关注创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约30%，是AI算力核心旗手。

　　注：截至2026.10.31，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为中际旭创（占比11.49%）、新易盛（占比9.08%）、天孚通信（占比8.51%）。

　　【智谱大动作！Anthropic上市前发新模型，港股通信息技术ETF 华宝（159131）标的指数收涨2.99% 】

　　以芯片半导体为代表的港股硬科技表现亮眼，港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数跳空高开，盘中一度冲高近4%，最终收涨2.99%。指数77只成份股中70只飘红，群核科技涨超25%领衔，云英谷科技、天数智信、智谱、MINIMAX等多股涨超10%。

　　图1：港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数近6月走势

　　图2：港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数成份股涨幅前20

　　消息面上，11月6日，中国移动与智谱正式达成合作：国家级算力基础设施与产业资源，对接自主研发的GLM大模型，覆盖Token生产、AICoding与行业应用全链条。

　　海外方面，当地时间11月9日，Anthropic正式发布Claude Fable 5.2和Claude Mythos 5.2两款新模型，这可能是Anthropic在IPO前最后一轮重磅产品发布。公司称，新模型适合处理“最具挑战性、开放性最高的技术工作”，被外界解读为Anthropic瞄准AI前沿能力领域，直接叫板OpenAI的GPT-6 Astra。

　　申万宏源提出，硬件竞争正从单点芯片国产替代，转向以超节点规模组网、软硬协同生态和国产模型落地为核心的全栈自闭环，竞争力从“造出硬件”切换到“每Token有效成本+规模交付能力”系统竞争力，并提示2027 HBM紧俏，瓶颈制程仍受掣时，国产算力/3D IC/液冷/超节点协力破局。*

　　港股稀缺“纯血”硬科技！支持T+0交易！港股通信息技术ETF华宝（159131）跟踪港股通信息C指数，该指数由约“80%硬件+20%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，涵盖77只港股硬科技公司，包括“晶圆代工双雄”中芯国际+华虹宏力、“国产AIPC龙头”联想集团、“国产大模型双雄”智谱+Minimax。成份股不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，更易捕捉港股AI硬科技行情。此外，没有证券账户的投资者也可以借道场外联接基金（026755）一键布局港股硬科技。

　　【Anthropic新模型亮相！Agent进入“组队协作”时代！软件开发ETF华宝（159036）跟踪指数最高涨超2%】

　　或由于美伊释放和谈信号，提振市场情绪，隔夜美股AI应用软件股全线走高，积极情绪传导至A股市场，直击AI应用前沿的——软件开发ETF华宝（159036）跟踪指数全天高位活跃，最高上探2.29%，收涨1.58%，自10月30日本轮低点以来，日k线或已走出震荡上行台阶。

　　107只成份股中，98只个股收涨，57只个股涨超2%，其中，海天瑞声领涨8%，思特奇、能科科技涨超7%，当虹科技、佳发教育、久其软件、格灵深瞳等个股跟涨。

　　消息面上，当地时间11月9日，Anthropic发布新一代旗舰模型ClaudeFable5.2和ClaudeMythos5.2，可同时协调超1000个AI智能体，标志着智能体进入“组队协作”的产业化验证阶段。国内大模型也在加速迭代，腾讯混元近日发布最新一代大语言模型Hy4，正式跻身头部开源模型梯队，首次引入视觉理解能力并支持电脑操作，长程智能体能力（跨多轮、长时间、多步骤复杂任务处理能力）大幅提升。

　　平安证券认为，国产大模型在应用场景的落地能力持续增强，持续迭代将推动国产大模型从“可用”到“好用”，加快在千行百业应用场景落地，AI产业发展前景值得坚定看好*。中信证券指出，11月或仍应以进攻思路寻找结构性机会，超跌反弹随时触发，软件开发板块作为高贝塔科技成长方向，有望在修复行情中弹性居前*。

　　数据显示，截至三季度末，软件开发ETF华宝（159036）标的指数成份股中，AI应用、Agent智能体概念权重占比分别为45.64%、32.16%。估值方面，截至11月10日，软件开发指数市盈率PE（TTM）为171.42倍，低于指数发布以来74%以上的时间区间，当前估值具备性价比。

　　【硬件的尽头，或是软件的春天】

　　软件开发ETF华宝（159036）被动跟踪软件开发指数，百分百布局软件开发行业，囊括107只成份股，AI应用含量46%，Agent智能体占据32%，覆盖AI+金融、AI+医疗、AI+办公、AI+教育、AI+信息安全、AI+政务等领域。软件开发板块当前估值具备性价比，叠加AI赋能+信创驱动+政策加码，软件开发方向有望乘势而起。其联接基金（A类：028914、C类：028915）正在火热发售中。

　　来源：沪深交易所等，截至2026.11.10。

　　基金费率详见各基金法律文件。

　　机构观点来源：中信证券261109《科技股估值已至低位，把握技术突破与应用扩散新机遇》；华安证券261108《悲观情绪过度反应后 反弹仍在》；东吴证券261109《海外算力周跟踪：AI产业长期趋势仍具支撑，看好硬件板块修复机会》；申万宏源20261109《2027年国产AI投资策略：动力切换，进程未满》；平安证券260406《智谱一季度API调用量价齐升，继续看好国内大模型产业发展前景》；中信证券261102《A股11月投资策略：以进攻思路寻找结构性机会》。

　　根据基金管理人的评估，软件开发ETF华宝（159036）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者；创业板人工智能ETF华宝（159363）、港股通信息技术ETF 华宝（159131）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；港股通信息技术ETF华宝被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23；软件开发ETF华宝被动跟踪中证全指软件开发指数，该指数基日为2021.12.31，发布于2023.3.29。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。