GO Markets:库存与仓位共塑气价波动

11月10日，天然气市场出现快速拉升，主因是空头仓位拥挤后遇到天气预测降温。GO Markets表示，能源品种的日内波动常同时受基本面和仓位结构影响，价格涨幅较大时更应区分需求改善与交易性回补。

　　库存水平仍接近常态，最新注入量也高于季节通常节奏。GO Markets认为，库存并未显示立即紧缺，因此市场能否把反弹延长，取决于气温、出口流量和生产节奏能否持续给出同方向信号。

　　气价对冬季预报极为敏感，短期模型的修正即可改变预期需求。与此同时，生产商若减少限产，供应弹性会部分吸收需求冲击，使价格从单边运动转为更频繁的区间震荡。库存偏离五年均值的幅度与天气预报的持续时间结合后才能更准确衡量能源市场松紧库存偏离五年均值的幅度与天气预报的持续时间结合后才能更准确衡量能源市场松紧库存偏离五年均值的幅度与天气预报的持续时间结合后才能更准确衡量能源市场松紧库存偏离五年均值的幅度与天气预报的持续时间结合后才能更准确衡量能源市场松紧库存偏离五年均值的幅度与。

　　后续可把库存周报与天气模型更新并列观察，GO Markets分析称，若仓位回补结束后价格仍能维持高位，才说明基本面支撑有所增强；否则应防范波动回落。