当地时间9月19日，美国国会参议院未表决通过众议院当天通过的临时预算案。

随着9月30日美国联邦财政年度结束的最后期限临近，美国政府部门停摆威胁剧增。

近日，国会两党加大了公开与私下的斡旋力度，以期在截止日期之前达成协议。

两党博弈

共和党控制的众议院近期通过了一项短期拨款法案，计划维持政府部门运转的现有资金水平至11月21日，同时将增加8800万美元用于对政府高官、国会议员和最高法院大法官的安全保障。共和党领导层希望这一项“干净”的法案（即不附带重大政策条款），可以为继续谈判全面年度预算创造时间窗口。

然而，国会参议院民主党人对此法案的接受程度非常低。他们反对这种几乎无条件的延拨资金，认为共和党的方案中忽视了医疗保障方面的关键需求，比如延长《平价医疗法案》中的补贴，恢复对医疗补助的资金支持，并希望在法案中加入一些限制特朗普政府部门财政权力的条款。

据路透社9月20日报道，参议院少数党领袖、民主党人查克·舒默和众议院少数党领袖、民主党人哈基姆·杰弗里斯已正式致函特朗普，要求他亲自介入，以打破僵局并推动两党坐到谈判桌前。信中强调，如果总统不能发挥协调作用，国会内部的对峙将难以化解，政府停摆几乎不可避免。

尽管民主党希望把谈判引回双边协作的轨道上，避免政府部分停摆，但共和党一方则强调，如果接受附带条款的法案可能导致预算水平膨胀，或者使总统或行政部门在未来面临约束。

政治上，双方都不愿意被迫承担政府停摆的责任，共和党希望将责任推给民主党，民主党则指责共和党排斥他们在法案制定中的角色。

外界认为，妥协的空间仍在。《金融时报》援引多位政策分析师的话指出，最有可能的情形是“微调后的短期拨款案”在最后时刻通过，以避免政府运转完全中断。然而，如果特朗普政府与民主党坚持各自底线不退让，市场或将在未来一周迎来更剧烈的波动。

市场反应

事实上，美国历届政府曾经多次面临停摆危机。

2018年—2019年那次停摆是持续时间最长的一次，共计35天，对美国经济造成至少110亿美元的直接损失，其中约30亿美元被认为是“永久性损失”，即无法挽回的产出、信心或机会成本。此外，停摆导致联邦员工与合同员工被迫休假或薪水延后发放，本地经济，尤其是依赖联邦政府支出的地区立刻受到冲击。

历史上还有时间较短但仍具破坏力的政府停摆。例如2013年的16天停摆估算损失约110亿美元（按当时标准），对经济增长和公共服务造成明显压力。除了GDP直接下滑，停摆还削弱了消费者与企业信心，延缓政府采购与合同执行，影响行政审批流程，使一些私营部门企业，特别是那些依赖政府合同与付款的公司陷入现金流困境。

如今，市场已对停摆风险作出反应。金融市场的避险情绪提高，债券收益率、美元汇率等受到波动影响。最近有分析指出，在2025年这种财政不确定性下，美国国债收益率正在上升，因市场担心政府财政政策失调、预算赤字扩大，以及联邦偿债与支出的可持续性。投资者也在重新评估利率路径，预期美联储可能被迫调整政策以应对经济增长放缓与信心减弱。

若停摆发生且持续数周，可能拉低GDP增长率。据白宫经济团队估算，每周停摆可能削弱经济增长约0.13个百分点。联邦雇员工资延后、政府合同与项目被延迟将对私人部门造成连锁反应；某些公共服务中断，如发放社会福利、国粮供应、监管审核等，可能会削弱公众与企业对政策环境的信任。