十年磨一剑，一朝换帅印。在华泰证券（上海）资产管理有限公司（简称“华泰资管”）任职10年、执掌8年的崔春，在带领公司穿越多轮牛熊后，因工作调动正式卸任董事长一职。这位从公司诞生之初便一路护航的“老将”，留下了怎样的功勋簿？

接棒者暂未公布，董事长一职暂时由总经理江晓阳代任，后者为母公司华泰证券老将。近日华泰期货原董事胡智因工作调动卸任，原总经理赵昌涛晋升为新一任董事长。两家核心子公司同步调整“一把手”，而崔春下一站是华泰柏瑞基金总经理，或是华泰证券在关键业务板块上进行战略统筹与人才盘活的重要一步。

董事长变更的同时，华泰资管在业绩上打了一个“翻身仗”，上半年资产管理规模、营业收入、净利润均实现同比增长，一扫此前连续三年的业绩缩水。这种业绩能否持续？

10年灵魂女将卸任董事长

华泰资管于2014年10月由华泰证券出资3亿元设立，后逐步增资至25亿元，2015年1月公司正式开业，首任董事长是时任华泰证券副总裁张海波，而崔春于当年5月便加入团队。

崔春是一名拥有20多年从业经验的金融女将，此前履历光鲜，毕业于人民银行总行金融研究所货币银行学专业，曾在多家知名金融机构任职，历任中国光大国际信托证券部经理，光大证券（601788.SH）总裁办高级经理，建设银行（601939.SH）总行计划财务部副处长、金融机构部副处长，嘉实基金固定收益部总监，中金公司（601995.SH）资产管理部副总经理、执行总经理、董事总经理。

2017年5月，张海波因工作变动卸任华泰证券副总裁、华泰资管董事长职务，同年6月崔春接任董事长一职，一直到近日卸任，掌舵华泰资管8年有余。

作为公司创始元老，崔春见证了华泰资管的从零到一的发展历程，也经历了行业转型阵痛。

成立初期公司从事集合资产管理业务、定向资产管理业务、专项资产管理业务。2016年7月29日，华泰资管收到证监会《关于核准华泰证券（上海）资产管理有限公司公开募集证券投资基金管理业务资格的批复》，从而从单一业务机构，发展成为资产管理和公募基金业务双牌照的综合资管平台。

在券商资管“去通道化”的大背景下，券商资管向主动管理型资管转型，早日拿到公募牌照就能抢先一步占据先机。截至目前，华泰资管成为14家拿到公募基金管理业务资格的券商及券商资管子公司之一。

图源：罐头图库

在华泰资管任职期间，崔春带领公司布局固收投资、多资产和FOF投资、权益投资以及资产证券化、REITs（不动产投资信托基金）、资本市场业务、跨境业务等多个领域。尤其是在ABS（资产证券化）方面表现突出，2024年全年发行规模1319.71亿元，排名行业第二。2025年上半年，华泰资管资产管理总规模增至6000亿元以上，在券商受托资产规模中位列第三。

不过在规模扩张的同时，受多重因素影响，过去几年华泰资管也经历了业绩持续下滑的阵痛期。今年上半年公司业绩迎来回暖迹象，但良好的业绩能否持续，对于下一任董事长来说任重道远。

华泰证券在公告中，对崔春担任华泰资管董事长期间为资产管理业务的跨越式发展、关键领域的创新突破，以及市场影响力的持续提升所做出的贡献表示感谢。

崔春的下一站也明确了。10月28日，华泰证券参股的公募机构——华泰柏瑞基金发布公告称，崔春即日起担任公司总经理。

代履华泰资管董事长职务的江晓阳是一名华泰证券老将，从营业部开始历练，后进入公司总部，历任华泰证券金融创新部总经理、证券投资部总经理等职。2024年1月进入华泰资管，同年2月28日正式担任公司总经理一职。

同样是变更董事长，华泰期货原总经理升任为董事长，而华泰资管是由总经理代履董事长职责，新任董事长目前还未公布人选。

营收连降4年后，

上半年资管规模、业绩均回升

今年是资管新规发布后的第8年，券商资管在转型调整的过程中规模明显压缩。华泰资管产品覆盖私募资管产品（集合资产管理计划、单一资产管理计划）、专项资产管理产品、公募基金。

从总规模来看，四大资管产品在2017年达到9177.5亿元的高峰水平之后，于2018年开始进入下降趋势，截至2023年末总规模为4755.09亿元，六年降幅达到48.19%。其中单一资产管理计划压降幅度最大，由2017年的7409.01亿元一路降至2022年的1148.06亿元，五年缩水超6000亿元，降幅达84.5%。

过去银行等机构大量通过券商资管的“单一计划”作为“通道”，进行监管套利。资管新规明确禁止多层嵌套，要求金融机构消除通道业务。

图源：罐头图库

对于券商资管来说，通道业务虽然规模较大，但对实际收入贡献有限。比如2020年，华泰资管的单一资产管理业务规模是集合资产管理业务规模的2.3倍，但净收入连后者的1/4都不到，且不体现投资管理能力。这也迫使券商资管从“通道”向“主动管理”转型，导致单一资产管理计划规模大幅压缩。

2024年以来，券商资管管理规模逐渐企稳，呈现小幅回升趋势。2024年华泰资管总规模回升至5562.67亿元，同比增长16.98%；2025年上半年末达到6270.32亿元，较去年末增长12.72%。其中，公募基金和集合资产管理业务规模增长较大。