碳中和行动缺乏，关键指标披露不足

在环境层面，红豆股份在可持续发展上的具体落实步伐明显落后。尽管公司早在2021年便提出了“2041年实现碳中和”的长期目标，但在关键的行动披露上显露不足。在2024年发布的年度报告中，针对“报告期内为减少其碳排放所采取的措施及效果”这一关键披露项，红豆股份勾选了“否”，折射出其在碳中和目标的实施路径上仍缺乏清晰、可操作的短期行动方案，长远愿景与当下实践之间存在着明显的执行断层。

来源：江苏红豆实业股份有限公司 2024 年年度报告

除此之外，红豆股份环境信息披露的完整性也存在缺陷。公司发布的ESG报告在环境章节侧重于其在可持续产品、资源循环利用等维度的理念与举措，但在至关重要的量化绩效数据披露上却极为有限。除“违反环境法律法规事件数”外，报告缺乏对能源消耗、温室气体排放、水资源利用等核心环境指标的披露。这种关键量化信息的匮乏，导致其环境管理的真实绩效与改进成效难以被外界有效衡量与跟踪。

来源：红豆股份2024年度ESG报告

员工发展可圈可点，产品质量有待提升

在社会层面，红豆股份在员工福利与人才培养方面的投入和体系构建值得肯定，例如建立了管理序列与专业序列并行的双轨职业发展通道，并设立“智慧零售学院”系统开展培训工作。然而，在面向消费者的产品质量与售后服务这一核心社会承诺上，红豆股份仍有明进步的空间。在第三方投诉平台（如黑猫投诉）上，存在多起关于红豆集团产品的投诉，主要涉及产品质量缺陷和售后服务不到位。此类投诉不仅直接损害了品牌在消费市场的口碑与信誉，也反映出公司在供应链管理及客户服务环节存在短板。

来源：黑猫投诉平台

来源：证券之星投诉公示

管理层变动频繁，控股股东涉诉

在治理层面，红豆股份面临着因管理层频繁变动与控股股东涉诉带来的双重稳定性挑战。一方面，核心管理岗位的频繁更迭直接影响了战略的连贯性。公司总经理一职曾由周宏江担任，2020年6月起由王昌辉出任；董事长一职更经历多次更迭，2019年12月以前由刘连红担任，2019年12月由叶薇接棒，2021年4月又换成现任董事长戴敏君。管理层的频繁变动直接导致公司战略缺乏连续性。从早期的“三十而立，穿红豆男装”到后来的“经典舒适男装”，品牌定位的反复调整反映出公司对市场的判断不够清晰；高端化转型过程中，渠道改革、营销投入等举措缺乏长期坚持，最终未能形成可持续的竞争优势。

除此之外，控股股东深陷诉讼纠纷也影响着红豆集团的管理得分。公司控股股东红豆集团有限公司（以下简称“红豆集团”）持有公司股份1,352,708,418股，占公司总股本的58.90%；红豆集团及其一致行动人周海江、无锡红闳服饰有限公司合计持有公司股份1,437,291,609股，占公司总股本的62.73%。

来源：《江苏红豆实业股份有限公司 2025 年第三季度报告》

截止今年9月，红豆集团及其一致行动人合计持有红豆股份14.37亿股，占公司总股本的62.73%；其中累计司法冻结约340.89万股，司法标记约4.75亿股，合计占持有公司股份总数的33.30%，相当于每三股就有一股处于受限状态。这一高比例的股权受限，不仅会限制控股股东的股权处置与资本运作空间，也可能因股权稳定性存疑影响资本市场对上市公司的信心。

而司法风险的冲击远不止于股权层面。据天眼查公开数据显示，2025 年以来红豆集团已累计牵涉 38 起司法案件，案件类型涵盖合同纠纷、金融借款纠纷等多个领域；其中 6 起已进入被执行阶段的案件，涉及执行金额合计高达 7.55 亿元。大额被执行款项若未能及时妥善处置，不仅会加剧控股股东自身的资金链压力，还可能通过股权关联传导至上市公司，对公司的融资环境、业务协同及品牌公信力产生连锁负面影响。更为关键的是，持续发酵的司法纠纷可能引发监管层面的关注，进一步增加公司治理的合规成本与潜在风险，对企业长期战略的落地形成掣肘。

参考资料：

《红豆股份三季度亏2.19亿元，频频收购能否破解增长困局？》财事汇

《红豆控股股东再陷司法风险！“老牌男装”上半年亏了1.09亿》第一风口

《江苏红豆实业股份有限公司关于控股股东部分股份被司法标记的公告》上海证券报

《红豆股份2024年度ESG报告》

《江苏红豆实业股份有限公司 2024 年年度报告》

《江苏红豆实业股份有限公司 2025 年第三季度报告》