而欧洲主要股市整体表现与美股同步下跌，STOXX 600指数全周累跌1.10%。尽管欧央行降息预期对部分市场形成支撑，但资金流入规模有限，欧洲仍未成为资金大规模替代方向。

整体而言，部分资金可能短期流向债券、黄金等传统避险资产，或配置于新兴市场股票ETF。一些全球股票ETF可能因美股下跌而调整持仓结构，但整体资金流向仍处于动态调整中，现阶段尚未形成明确的、大规模的资金转移去向趋势。

关于现阶段投资策略，渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰向21世纪经济报道分析称，美股方面，建议在接近关键支持位时，分段增持美国和中国股票，偏向防御性成长股（美国医疗保健、中国高息非银行H股）。在美国科技股进一步回调时增持。利用结构性工具于波动中获利，并限制下行风险。

美债方面，随着10年期美国国债收益率接近渣打预计的3个月目标范围下限4.0%–4.25%，应减少长期美国国债，新增美国抗通胀债券，因为通胀压力因新的关税消息而加剧。经济活动疲弱可能继续对收益率施加下行压力，而进口成本上升带来的通胀风险可能推高长期收益率。短期内，鉴于10年期美国国债收益率现在接近3个月的目标范围下限4%，建议减持长期美国国债。“此外，我们建议增持美国抗通胀债券，以对冲潜在的长期通胀风险，特别是在移民限制加剧的背景下各国保护主义上升。”

外汇方面，他表示，预计关税紧张局势再度升温，将重燃避险需求。美元可能会面临初步的上行压力，但随着市场消化美联储降息和滞胀风险增加时，美元上升动能可能会减弱。同时，黄金方面，避险情绪可能支持金价继续维持高位。尽管仓位极度单边看涨，但强劲动能可能推动金价触及每盎司4,100美元，任何短期回调将在每盎司4,000美元左右获得技术支持。

国内股债表现韧性十足

与此同时，近几个交易日，国内股债市场表现较为平稳。

21世纪经济报道记者注意到，国内债市方面，10月13日发稿当天，债券市场走势相对平缓，作为安全回报资产，长端利率债品种收益率反而小幅回升。业内普遍认为，这是由于对提前消息波动定价和经济环境表现韧性的信心。

一位基金公司资深固收投资人士向记者指出，主要因为市场反应已在11日星期六盘中“提前消化”，并且在他看来，这则消息更多只是短时冲击，13日已迅速调整恢复、拉回了前一交易日接近一半的下行幅度。

展望后续，他表示相对乐观，认为100%关税这后续实际落地的“概率不高”，“关税因素进一步降温的概率已有所降低”。但同时表示，作为大类资产配置的长期主线之一，“跷跷板之下，该层面对债市定价还是有一定影响”。

多位专家分析指出，此番市场消息冲击之所以与4月份的关税加征有所不同，可视为11月APEC峰会前的美方筹码争取之举，一定程度上处于多方预期范围之内，且货币财政空间充足，因此对资本市场和大类资产的冲击预计将小于4月。

民银研究预计，本次贸易摩擦升级中，各类资产的表现相比4月或以更为温和但调整时间相对较长的形式呈现，特别是除黄金外前期涨幅较大的资产存在中期调整风险。招商宏观团队则表示，100%关税很难成为常态，预计国内四季度稳增长政策大概率将有所加码。

权益资产方面，匡正对21世纪经济报道表示，将继续看好中国股市。尽管经贸摩擦的针对性增强，但市场或已适应博弈。并且，政策预期加强、资金入市潜力、人工智能应用提速以及估值盈利双支撑，这四大因素构成了信心基础。看好专注于国内市场的科技领军企业，以及通过高股息和股票回购提高股本回报率的优质公司。

他表示，在市场波动中，黄金和白银明显受益于避险资金的流入。“我们重申对黄金的战术性偏高观点，以对冲贸易不确定性。在当前股市波动的背景下，优质债券是颇具吸引力的投资组合分散工具，我们依然偏好投资级别债券。同时我们继续强调跨资产类别、跨行业和跨地区的多元化配置，以应对多变环境，提升投资组合的韧性。”