券商资管公募牌照申请热退潮。

券商资管公募牌照申请热潮在政策松绑两年后迅速降温，行业从争相入局转向理性撤退。

近日，券商中国记者注意到，原本年初还有包括广发资管、光证资管、国证资管和国金资管4家券商资管子公司申请公募业务牌照，而进入11月份，前3家已经撤销申请，目前仅剩下国金资管1家还在排队申请。相关业内人士直言，国金资管撤回公募申请可能只是时间的问题。

根据2018年资管新规的要求，券商“参公大集合”在2025年底之前完成公募化改造。券商中国记者注意到，随着过渡期截止日的迫近，今年以来多家券商资管选择将相关产品变更管理人至控股或关联的公募基金公司，亦有部分产品终止清盘。

悉数撤回公募牌照申请

券商资管子公司掀起公募牌照申请热潮，源于政策松绑。2022年5月，“一参一控”政策正式落地，适度放宽公募持牌数量限制，推动部分券商谋求第二张公募牌照。

2023年共有6家券商资管递交公募牌照申请，仅招商资管和兴证资管获得公募牌照。2024年以来，券商资管申请获批的公募牌照几乎陷入“停滞”。

11月21日，证监会最新发布的《资产管理机构开展公募基金管理业务资格审批》显示，截至目前，排队申请公募牌照的券商资管仅剩下国金资管一家公司。此前，广发资管于今年8月退出申请，光证资管也于10月撤回申请。

今年11月，国证资管也从公募牌照审批名单中消失。国证资管曾于2023年7月开始申请，2024年3月还获得证监会第一次反馈意见。值得一提的是，由于国投证券具有公募牌照的基金公司已经有控股的国投瑞银基金和参股的安信基金，因此，国证资管在申请公募业务资格过程中，被证监会问及其与国投瑞银基金和安信基金的发展定位差异。

“其实上半年以来就陆续有来自监管方面的消息，不会再给券商资管发新的公募牌照。”一位券商资管业内人士对券商中国记者表示，目前在排队的国金资管可能最终也会撤回公募牌照申请。

“参公大集合”改造最后冲刺

2018年资管新规要求，券商“参公大集合”在2025年底前完成公募化改造。未取得公募基金牌照的券商及资管子公司，旗下相关产品到期后需选择清盘、延期或变更管理人三条路径；已取得公募牌照的券商可直接转为公募基金。

进入2025年11月，随着截止日期临近，券商资管行业已进入冲刺阶段，主要转型路径包括管理人变更、清盘或转型私募。

“我们的参公大集合产品主要转给集团参股的公募基金公司管理，未来可能主要转型做私募资管。”一家券商资管人士对记者表示。

从实操层面来看，券商资管将旗下大集合产品移交给同一集团旗下的控股基金公司，成为多家券商资管的选择，也有部分产品由于存续期届满未延期触发合同自动终止导致清盘，少数产品则转为私募资管计划。

据了解，今年以来，中信资管陆续申请将旗下多只参公大集合产品移交至中信证券控股的华夏基金管理；广发资管也陆续将旗下产品转移至广发基金名下来管理；中金公司将旗下大集合产品管理人变更为全资控股的中金基金，国证资管则将部分参公大集合产品转移给安信基金管理。