暴跌近10%！火锅一哥神话破灭

专题：海底捞股价重挫创两年新低 传CEO妻子减持27.5亿港元 市场猜测或涉离岸信托补税

　　来源：星闻备忘录419

　　9月9日港股一开盘，火锅界“一哥”海底捞就给了投资者一记闷棍。盘中一度暴跌超12%、最低触及10港元，最终收跌约9.4%，创下2022年3月以来四年半新低，总市值蒸发至不足600亿港元。导火索是一纸减持公告：董事长张勇的妻子舒萍，拟通过瑞银折价约6.7%抛售2.59亿股，涉及金额约27.5亿港元。曾经被叫“火锅茅”的神话，正在被市场重新定价。

　　先看这纸减持公告的细节。舒萍以每股10.6至10.7港元的价格出售2.59亿股，较前收盘价11.38港元折让约6.7%；这2.59亿股约占海底捞已发行股份的4.6%、自由流通量的12%。而张勇与舒萍二人合计持股约9.3%，这一把减持，几乎削掉了夫妻二人持股总量的一半。盘前已有约2.59亿股的大额成交完成，每股10.62港元，涉及金额约27.5亿港元。

　　最让市场犯嘀咕的，是前后反差。今年5月，张勇还以13.39港元增持了1135万股海底捞，短短四个月，从老板增持释放信心，到妻子大规模折价减持，摩根士丹利第一时间发研报，直言“感到意外”。左右手互搏式的操作，难免让投资者心里打鼓。

　　这把火也不只烧了海底捞一家。当天港股餐饮消费股几乎集体扑街：海伦司盘中跌超8%，颐海国际、古茗跌超4%，九毛九跌超3%，连华住集团也未能幸免、跌超2%。

　　把锅全甩给“老板娘减持”未免简单。海底捞今年以来本就走势疲软，累计跌幅已超23%。即便8月25日交出的2026年中期业绩看似“双增”——上半年营收223.37亿元、同比增长7.9%，核心经营利润25.13亿元、同比增长4.4%，可细看之下，归母净利润仅17.67亿元、同比微增0.47%，几乎是原地踏步；翻台率从去年同期3.8次/天微升到3.9次/天，进步聊胜于无；外卖收入暴涨121.2%至20.51亿元固然亮眼，但占集团收入比重仅从4.5%提到9.2%，远不足以撑起利润引擎。海底捞官方回应称，此次减持属于“股东个人的财务安排”；大摩仍维持“超配”评级、目标价16.5港元，但也指出短期情绪难免承压。

　　顺带一句理性提示（不构成任何投资建议）：股价短期波动受减持、基本面与市场情绪多重叠加影响，普通读者把它当商业观察就好，别把热搜当买卖信号，投资有风险，下手需谨慎。

　　我们星闻备忘录觉得，这故事最扎心的，就是“左右手互搏”四个字。说句掏心窝的：四个月前老板还在增持、给市场喂定心丸，转眼妻子折价抛售，那点信任难免被晃了一下。温柔理性地看，海底捞的问题不全在减持——翻台率停滞、利润原地踏步才是根子。一门生意的神话破灭，往往不是哪一天突然发生的，而是很多个“差不多”慢慢攒出来的。咱们吃瓜归吃瓜，也别忘了：任何“永远涨”的故事，都该留一分清醒。

　　你最近还经常去海底捞吗？是觉得它还是那个“服务天花板”，还是觉得没以前香了？来评论区聊聊你对火锅一哥的真实观感，也点个在看，把这份清醒转给那个爱追热点的朋友。

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