Wind做了一个美股AI产业链的图谱，中国有对标的企业吗？

其实好消息是，中国和这些巨头对标的企业还不少，有的已经部分领先。

先把原图拆解一下（By Kimi）：

一、最上层：To C 端 AI 模型（应用层）

这一层是普通人最能直接感知的“聊天、写作、画图”类大模型，目前赛道最卷、流量最高。

一句话总结：模型层“四国杀”——Meta 走开源、Google 走多模态、OpenAI 走付费、Grok 走流量。

二、第二层：主要“云算力租用”公司（IaaS 层）

大模型训练、推理都要堆 GPU，但 99% 公司不会自己买机器，而是直接租云。这一层就是“卖水人”里的“水厂”。

一句话总结：训练/推理算力被“美系四云”垄断，Oracle 和特斯拉是细分/自用搅局者。

三、第三层：AI 芯片设计（Fabless）

再往下就是“卖铲子”的核心——芯片。这里分两条线：通用 GPU 和定制芯片。

一句话总结：训练端 NVIDIA 一家独大，推理端 AMD+定制 ASIC 抢份额，ARM 是“幕后卖 IP 的房东”。

四、最底层：半导体制造与设备（Fab & Equipment）

芯片再强，也要有人代工、有人做设备，这一层是“铲子中的铲子”。

一句话总结：先进制程=“台积电+ASML+德美零部件”三人转，缺一环全球 AI 都得踩刹车。

好了，AI解读到此结束。

下面是星空君的人工分析：

一、应用层

中国的大模型几乎都免费，其中DeepSeek、阿里、Kimi、智谱、百度等都开源，豆包、混元闭源。

这些大模型性能强悍，在开源大模型中，中国的一众大模型吊打全球。

和OpenAI的略有差距，但并没有数量级的差异。

大模型领域，大厂巨头包括阿里、字节、腾讯、百度都没有缺席。我特别看好阿里和字节。

因为性价比超高，美国80%的硅谷创业公司都在使用中国开源大模型。

星空君有一个暴论，AI大模型卷到最后，能力都会趋同，不会有太大差距。现在国内国外大模型都在朝着那个最终的终点前进，而且不会太遥远了。

二、IaaS层

国内的最大巨头自然是阿里，但腾讯云、华为云都没闲着。

字节搞了个火山引擎，做配套。

三、AI芯片设计

华为当然是头把交椅，昇腾现在是全球范围内唯一可以和英伟达掰手腕的AI芯片。

不过，中国的AI芯片设计企业是百花齐放状态。

摩尔线程、寒武纪、海光、龙芯等等都在大规模的上AI芯片。

需要重点提两个神奇的巨头：阿里和百度。

尽管百度风评不好，但它搞的昆仑芯片能力非常强悍。阿里的AI芯片含光也开始大规模上线应用。

和x86、ARM时代不同的是，AI芯片不一定需要那么强的通用性，英伟达模式不是唯一选择，在资本和技术的加持下，很多大模型企业可以自行根据需要设计AI芯片。

中国各大厂的AI芯片大多采用RISC-V架构，开源可控，不会被卡脖子。

四、半导体制造

和手机芯片不同的是，机房的空间比手机空间宽裕多了，所以AI芯片对制程的要求没有那么极端，7nm就能很好的实现强大的性能了。

中芯国际、华虹半导体等代工企业都能生产AI芯片。

尽管多次曝光相对成本较高，但AI芯片的利润也足够高，足够覆盖。

五、电力

Wind这个图，忽视了最重要的一点：电力。

当大模型的技术都接近巅峰的时候，其实巨头们就没有很大的差异化了，那么比拼的不是技术，是什么？

电力。

哪个国家电力最牛掰呢？好难猜哟！

星空君的观点是，阿里不再是一家电商企业，而是一家可以对标谷歌的AI企业（我个人看不上OpenAI，未来会倒闭或者被收购，坐等打脸）；字节也不再是一家短视频自媒体平台企业，而是一家可以对标马斯克的X+Meta的AI企业。

星空君思考了一个问题，当大模型达到能力上限的时候，这些大模型企业会如何转型？

我认为会成为云计算的附加服务，免费或者作为云资源不同套餐赠送。

回过头来看美股AI企业，2024年，OpenAI的销售额只有43亿美元，也就是说，几千亿上万亿的美股市值企业，最终主要产生的AI直接销售额就43亿美元（2025年预计130亿美元）。

2025年前三季度，AI投资额占美国经济增长的40%；AI股票涨幅贡献了美国股市涨幅的80%。