【年报】“三桶油”之一的中国石化率先发布年报，去年收入下滑近一成，净利润下滑更大。近期中东时局多变，也让其股价产生较大波动。

3月22日晚间，中国石化（600028）发布2025年财报，其实现收入27836亿元，减少9.5%。这是中国石化连续三年收入下滑，该公司曾在2014年至2016年也经历过收入“三连降”。

分行业看，中国石化营收主要由营销及分销、炼油、化工、勘探和开发组成，去年分别完成收入15053亿元、13285亿元、4641亿元、2560亿元，全线下滑，分别减少12%、10%、11%、3.8%。

利润贡献则首推炼油行业，去年实现毛利润2579亿元，占总毛利润比例为58%，其次是勘探和开发业务，毛利润约842亿元，占比19%；收入最高的分销及营销业务，毛利润为785亿元，占比大约18%。

毛利率则则是勘探和开发最高，超过29.4%，其次是炼油业务毛利率为19.4%，营销及分销虽然只有5.22%，但还是比化工业务不到0.7%要强很多。整体毛利率为15.9%，还略有增加。

几项基本费用有增有减；投资净收益比上一年少151亿元，资产减值大约130亿元，同比增加近一倍，也对利润有较大影响。

其营业利润大约405亿元，同比上一年的723亿元大约少318亿元或44%；归母净利润318亿元，锐减37%，则是四连降，和2021年超过700亿元净利润相比，降幅大约是55%。

值得注意的是，中东时局变幻导致的世界原油价格波动，也让中国石化在内的国内相关概念股股价近期走了一轮过山车。其中，中国石化从年初6元多涨到3月初8元以上，随后又大幅下滑至6元左右，抹平了年内所有涨幅，累计跌幅则为1.6%。

至3月22日，中国石化总市值大约7300亿元，市盈率大约20倍；2025年全年股利0.2元/股，股息率大约是3.3%。