直线狂拉！“人形机器人第一股”市值重回1900亿元

　　10月19日，机器人板块盘中直线拉升，截至午间收盘，“人形机器人第一股”宇树科技（688836.SH）涨超10%，股价报471.65元/股，总市值为1908亿元，新睿电子、博实股份、三丰智能、绿的谐波等多股跟涨。

　　值得注意的是，此前宇树科技上市首日开盘价为1100元/股，当前股价距离上市初期高点仍有显著距离。

　　消息面上，10月19日，国家统计局公布了今年前三季度经济数据。数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值1071071亿元，按不变价格计算，同比增长4.6%，呈现动能向新、结构向优的发展态势。其中，我国装备制造业和高技术制造业支撑明显，工业机器人产量同比增长29.1%，3D打印设备、锂离子电池产量同比分别增长62.5%、39.5%。

　　同日，商务部等9部门发布关于加快推进科技兴商的意见。要求统筹推进商品消费提质、服务消费扩容、流通效率提升与场景融合创新，提升人工智能、大数据、物联网、云计算、区块链、数字孪生、具身智能等新技术应用水平，推动商贸全链条智能化、绿色化、融合化发展，为建设强大国内市场提供有力支撑。

　　其中，意见提出，推动具身智能技术在商贸领域落地，拓展家庭服务、商贸物流等应用场景。推广实施《人工智能终端智能化分级》系列国家标准，加快构建包含各类终端形态的统一标准体系。意见强调，聚焦消费品领域培育一批技术转移转化机构，加速脑机接口、具身智能等前沿科技成果向市场转化。深入实施人工智能中小企业创业支持计划，推动普惠算力赋能商贸领域人工智能创业企业。

　　东吴证券表示，中国具身智能产业发展迅速，展现出高度的成长弹性，使中国成为全球增长最快的具身智能市场之一。该券商援引36氪研究院数据，具身智能市场规模已从2018年的2133亿元增长至2025年的9150亿元，并有望于2026年突破万亿元关口。其中，咨询公司IDC发布的《全球人形机器人市场分析》测算，2025年全球人形机器人出货量1.8万台，中国企业占全球前六名，宇树科技、智元机器人为龙头企业。

　　南财投研数据显示，截至10月19日，近3个月已有3家机构给予宇树科技评级，分别为1家“增持”、1家“推荐”、1家“买入”。

　　华创证券表示，宇树科技核心部件自研、“小脑”运控与“大脑”模型协同，持续强化软硬件能力，有望形成公司区别于单纯整机组装企业的综合竞争力。估值方面，华创证券预计公司2026-2028年实现营业收入分别为29.96亿元、45.97亿元、66.56亿元，实现归母净利润分别为6.68亿元、10.79亿元、16.63亿元，对应EPS分别为1.65元、2.67元、4.11元。考虑公司在人形及四足机器人领域的产品布局、出货规模及运动控制能力优势，叠加人形机器人业务仍处于快速放量阶段，预计公司收入及利润将保持较快增长，首次覆盖给予“推荐”评级。