刚过去的交易周（7/7~7/11），A股连续第三周带量上攻，日均成交额接近1.5万亿元；沪指在后半周连续两日站上3500点。

本周，全市场超4000只股票收涨；主要股指也是全线飘红。

锚定沪指日K，我们可以看到，本轮行情由6月23日发动至今，既可视作4月7日开启的“大级别”反弹的延续，也可理解为指数在“重返箱体”后进一步“突破箱体”。

而指数持续上攻的核心动力，正逐渐“明牌”：

主要是银行股挑大梁，加上保险、证券、多元金融以及地产等方向轮流助攻。

值得注意的是，本周五，银行板块在新高后显著回落，自身收出较长阴线，也令沪指录得长上影线。

此情此景，可以说复刻了此前6月27日（当周周五）的走势，也让我们对下周行情有一个初步预判：

1）若银行板块再次快速企稳回升，则依然对指数走强有积极作用；

2）若银行板块修复效率稍缓（比如需要回踩10日线确认支撑），则指数下周震荡整固的概率更大；

3）但相应地，银行板块的良性调整，对其他非银行板块（尤其小微盘股），或者说个股情绪反而有一定提振。

Wind数据显示，6月30日（当周周一），银行板块经历近期最“弱”一天，全A平均股价反而走出光头阳线，成为“跷跷板效应”的优势方。

这其实也说明，近期指数走牛，并非银行板块的“独角戏”。大小盘股虽有一定此消彼长，却共同抬升了大盘的价格中枢。

我们的小伙伴“道达号”也在中指出，

“虽然我们普遍怀疑大盘是被银行拉起来的，但成交额前5行业的交易占比并不高，远不及2月份那波行情。这说明当下并非‘单骑闯关’的极端结构牛市，而是‘众乐乐’行情，只是热点并不在大家普遍持股的范围内。”

另有分析指出，周五银行板块午后回落之际，包括军工、电力等高位方向已经率先出现资金回流，因此下周初短线情绪在继续释放分歧后，存在较强修复可能。

“技术面上，目前三大指数仍维持均线系统之上，但沪指日线KDJ再度向下死叉并形成阶段背离，因此短期内指数或仍将率先考验5日均线附近支撑。而随着创业板指站上120月均线，且中证1000指数向上收复60月均线，或成为后市演绎‘指数搭台，题材唱戏’行情的一大契机。”

当然，考虑到今时不同往日，即便下周轮到题材唱戏，具体谁来领涨，显然不会完全一样。同花顺数据显示，6月30日当天登上涨幅榜的主要是军工装备、脑机接口、游戏、光刻机等板块。

而本周，累计涨幅居前的板块（含概念）是：多元金融、稀土永磁、房地产、中报预增、光伏设备等。

下周，你看好哪些方向呢？

这里，我们整理了周末比较重要的消息面，供大家参考。

险资长周期考核机制落地 A股有望迎万亿元级增量资金

7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，推动保险资金全面建立三年以上长周期考核机制。新考核指标自2025年度绩效评价起实施。

有基金经理表示，扩大“长钱”入市规模，短期来看，将给市场带来大规模增量资金；长期来看，将显著改善市场的资金结构，增强市场韧性和抗风险能力，推动形成价值投资的市场氛围，巩固A股回暖向好的良好趋势。

工信部发布《信息化和工业化融合2025年工作要点》

涵盖五方面17项内容。其中提到实施“人工智能+制造”行动，支持企业在重点场景应用通用大模型、行业大模型和智能体等。

外卖补贴大战

7月12日，外卖大战迎来了第二个周末。淘宝闪购、美团等平台再次分别发放外卖大额券。“免费奶茶”冲上热搜。

浙商基金认为，在当前的市场环境下，尽管整体消费信心呈现出相对偏弱的态势，但食品饮料消费领域依然展现出诸多结构性亮点。其中，满足年轻人悦己需求的产品以及具备高质价比的商品表现突出。

2025年医保目录调整正式启动

今年首次新增的商保创新药目录，主要聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著，但因超出“保基本”定位暂时无法纳入基本目录的药品。

智元、宇树，拿下人形机器人大单

智元机器人、宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司2025年至2027年人形双足机器人代工服务采购项目。该项目总预算1.2405亿元（含税），分为两个标包：全尺寸人形机器人由智元机器人以7800万元中标；小尺寸人形机器人、算力背包及五指灵巧手由宇树科技以4605万元中标。

英伟达又创新高

截至美股周五收盘，英伟达股价涨0.50%，报164.92美元，最新市值达4.02万亿美元，再创历史新高。本周该股累计上涨3.5%，年初至今累涨22.83%；由4月7日的低点至周五盘中高点，反弹幅度超86%。

分析认为，英伟达的登顶，是整个AI生态从“训练为王”向“应用为王”战略跃迁的缩影。真正的拐点在于，AI正开始以前所未有的广度和深度，大规模、日常化地融入普通人的生活与实体企业的生产流程。AI发展的“第二幕”，已然开启。

以及，一些机构最新观点也值得关注。

开源证券表示，近期A股在宏观预期未显著变化的背景下仍实现向上突破，体现出风险偏好强劲修复。据其观察，从交易行为、资金流向到制度支持，多重信号共同构筑了市场上行的内在基础。

尤其值得关注的是，在宏观预期相对缺位，指数突破背后更多体现为资金容纳力增强的主线回归与主题活化。换言之市场聚焦于多方资金参与度更高的方向，以及中微观线索的再度丰富，成为本轮行情的主要驱动因素。

东吴证券策略周报认为，当下依然需要聚焦结构性景气的方向。近期上市公司将密集披露中报业绩预告，景气将成为关键的交易线索。

结合基本面视角，其认为二季度业绩景气的方向主要集中在：

1）上游工业金属、小金属；

2）中游风电和出海方向的摩托车、逆变器，以及有订单兑现预期的军工板块；

3）下游国补消费品种以及创新药；

4）金融地产板块的非银；

5）TMT板块的海外算力链、存储和游戏方向。

最后，来看看下周大事，主要是一大波数据将公布。

2025年上半年进出口情况

国务院新闻办公室将于7月14日上午10时举行新闻发布会，介绍 2025年上半年进出口情况；于7月14日下午3时举行新闻发布会，介绍2025年上半年金融统计数据情况。

流通领域重要生产资料市场价格变动情况

7月14日，国家统计局将公布流通领域重要生产资料市场价格变动情况。此前数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年6月下旬与6月中旬相比，26种产品价格上涨，20种下降，4种持平。

2025年上半年国民经济运行情况

国务院新闻办公室将于7月15日上午10时举行新闻发布会，介绍2025年上半年国民经济运行情况。按照惯例，当天将公布中国2025年二季度及上半年GDP数据。

另据国家统计局网站，当天还将发布规模以上工业生产月度报告、能源生产情况月度报告、固定资产投资(不含农户)月度报告、房地产开发和销售情况月度报告、社会消费品零售总额月度报告、全国居民收支情况季度报告、全国工业产能利用率季度报告。

6月70城房价数据

7月15日，国家统计局将公布2025年6月商品住宅销售价格指数月度报告。此前数据显示，2025年5月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续收窄。

以及，7月16日，国家统计局将发布季度主要行业增加值初步核算报告。

市场方面，Wind数据统计显示，下周共有33家公司限售股陆续解禁，合计解禁11.04亿股，按7月11日收盘价计算，解禁总市值为262.57亿元。

按7月11日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：天岳先进(74.87亿元)、迈威生物-U(54.20亿元)、宝立食品(30.10亿元)。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：宝立食品(2.41亿股)、北新路桥(1.77亿股)、迈威生物-U(1.69亿股)。

下周，央行公开市场将有4257亿元逆回购到期，其中下周一至下周五分别到期1065亿元、690亿元、755亿元、900亿元、847亿元。此外，下周二(7月15日)还将有1000亿元MLF到期。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。