新三板“塔基”作用凸显

　　本报记者 孟 珂

　　作为我国多层次资本市场体系的重要一环，全国中小企业股份转让系统（以下简称“新三板”）始终扮演着服务创新型中小企业的重要角色，是众多中小企业迈入资本市场的“第一站”。

　　2026年下半年以来，新三板市场挂牌节奏明显加快，一批质地优良、成长性突出的企业相继登陆，为资本市场注入了源源不断的生机与活力。

　　数据显示，截至10月27日，下半年起，已有77家公司正式在新三板挂牌交易。挂牌节奏自7月以来逐月攀升，7月至10月分别有12家、14家、25家、26家企业挂牌，呈现出稳中有升、持续向好的发展态势。

　　主打“硬科技”与“先进制造”

　　从行业结构看，上述77家在新三板挂牌的企业中，制造业企业占据绝对主体地位，共有67家企业扎根制造领域，广泛分布于计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、化学原料和化学制品制造业、汽车制造业、医药制造业等细分赛道。此外，还有多家企业属于软件和信息技术服务、互联网相关服务等数字经济领域。

　　市场人士表示，这一批新挂牌企业呈现出鲜明的“硬科技”与“先进制造”底色。这些企业大多处于产业链的关键环节，或掌握核心技术，或在细分市场中占据优势地位，是推动产业基础高级化、产业链现代化的重要力量。

　　值得关注的是，本批新挂牌企业专精特新成色十足。据统计，上述77家新挂牌企业中，有72家被认定为高新技术企业，占比超过九成；有71家为专精特新中小企业，占比超过九成，其中，有42家企业跻身国家级专精特新“小巨人”行列。

　　上述人士认为，这意味着，新三板正在成为集聚优质科创型中小企业的高地，一批专注于细分领域、创新能力强的企业，正通过挂牌规范治理、拓宽融资渠道，加速成长为各自领域的领军力量。

　　西部证券北交所首席分析师曹森元对《证券日报》记者表示，新三板企业整体结构的加速优化，不仅夯实了新三板作为北交所“苗圃”的功能定位，也为北交所持续输送质地优良、合规性强的上市储备资源，从源头提升上市公司整体质量，形成良性生态循环。

　　夯实“培土育苗”功能

　　从企业性质来看，这批新挂牌企业以民营中小企业为主体，其中，中小民营企业多达52家，大型民营企业19家，充分体现了新三板服务民营经济、服务中小微企业的初心定位。同时，也有地方国有企业、中外合资企业、港澳台企业等多元主体参与，市场结构日趋丰富。

　　“民营企业的踊跃挂牌，是资本市场深化改革、融资渠道不断拓宽的生动写照，也反映出民营企业对通过规范资本市场运作实现高质量发展充满信心。”上述市场人士表示，新三板市场的持续活跃，离不开制度建设的不断完善。近年来，围绕挂牌审核效率提升、信息披露质量强化、做市商制度优化等一系列改革举措稳步落地，市场生态环境持续改善。

　　事实上，新三板在多层次资本市场中发挥了承上启下作用，累计服务1.4万家中小企业，融资总额超6000亿元；为沪深北交易所输送近850家上市公司，超八成在新三板挂牌期间获得融资支持；支持200余家四板企业通过绿色通道和公示审核机制便捷挂牌，有效发挥对各地创新型中小企业的辐射带动作用。

　　10月21日，北交所董事长鲁颂宾在2026金融街论坛年会平行论坛上表示，夯实新三板培土育苗功能。强化市场功能，积极发挥育早、育小、育新作用。优化新三板分层管理，完善差异化信息披露要求，增强创新层品牌效应和创新底色。提升挂牌公司质量，健全新三板挂牌和退出机制，完善主办券商持续督导制度，推动挂牌公司结构优化。发挥做市制度功能，完善做市商激励约束机制，降低做市成本，推动更多优质挂牌公司采用做市交易，促进价值发现，提升市场活跃度。加强三四板对接，在市场培育、信息共享方面深化合作，支持四板市场优质企业通过绿色通道等机制在新三板便捷挂牌。

　　曹森元认为，随着北交所深化改革举措逐步落地、新三板生态持续净化，专精特新属性突出、具备技术壁垒与成长潜力的细分龙头企业，将持续享受估值与流动性的双重溢价。

　　“可以预见，随着更多优质中小企业陆续登陆，新三板作为服务实体经济、支持创新创业的‘塔基’作用将进一步凸显，为中国经济高质量发展贡献更加坚实的资本力量。”上述市场人士说。