6月9日，国家统计局发布最新的物价数据，2025年5月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%。显示物价水平还在低位运行。

另一方面，银行存款利率在5月份经历了一波下调，目前1年期银行存款利率已经降到0.95%的水平。

业内有一种说法，当实际银行存款利率为正时，意味着现金为王时代来临；反之，当实际银行存款利率为负时，意味着现金为王时代结束。

实际利率的公式是：

实际利率=1年期银行存款利率-CPI同比

目前1年期存款利率是0.95%，CPI是负0.1%，实际利率是1.05%，很多人就此认为现金为王时代到来，这种说法有一定的道理，但也不全面。

第一，实际利率虽然为正，但1年期银行存款利率已经降到“1”以下水平，历史新低，利息是微乎其微，性价比明显降低

第二，未来几年，存款利率将是持续下降的，在降息预期之下，存款的机会成本越来越大。

第三，存款利率是固收类理财收益率的基础，存款利率下调肯定会带来银行理财、货币基金、保险收益率一波下调。最终资金不得不转向股市等权益类理财。

第四，今年上半年外部环境出现巨大动荡，但A股整体上是稳如泰山，成功守住3000点，开始了反弹，A股目前整体是人心思涨，未来行情值得看好。

正如我之前反复提到的，存款利率持续走低引导了储蓄资金入市，监管又明确从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。

这相当于今年一段时间，市场将迎来个人资金和机构资金双重入市，助力A股反弹。而此前我看好的科技概念、红利概念有望先于大盘上扬，如近期信创ETF（562570）低部放量明显，可能是主力在布局。

信创ETF（562570）之所以放量，可能和多重因素有关。一是deepseek含量高，浓度高达48.1%，受益于deepseek不断更新升级，相关标的迎风上扬。二是前期调整得比较充分，性价比突显。三是主力提前介入可能预示着科技股、大盘新一轮行情或将来临。

整体上来看，今年下半年的A股仍是有所作为、大有可为的时期，国家层面国家对股市前所未有地重视，而且这种重视是真金白银地支持。从价格角度A股市盈率也处在较低水平。经过这几年的监管，投资者保护的机制也在不断完善，可谓时天时、地利、人和。如果中美达成协议（现在已经有一定进展），A股有望向4000点冲击。

在这个过程中，存款利率持续走低，将引导储蓄资金入市，从这个角度上看，“现金为王”时代则是开始结束，因为股市回暖的过程中手握现金的机会成本在变大。