一、当日行情分析

1、市场观察——回避风险

本周 A 股呈现沪弱深强、成长抗跌、周期承压的极端分化格局，上证指数全周大跌3.38%，失守 4000 点整数关口，收于 3957.05 点；深成指跌2.90%；市场核心矛盾由内部政策驱动转向外部地缘政治冲突（美伊局势升级），能源危机与通胀复燃担忧主导短期情绪。

2、华为升腾产业链推出新品

在华为中国合作伙伴大会2026上，华为发布了搭载全新昇腾950PR处理器的AI训练推理加速卡Atlas 350。这款新处理器在低精度数据格式、向量算力、互联带宽及自研HBM等方面相比前一代产品有了显著提升。

解读：此次Atlas 350在多方面取得了性能的突破。

1. 首次支持低精度FP4格式，以700亿参数大模型为例，原本需140GB显存，使用FP4后仅需35GB即可流畅运行，多模态生成速度可提升60%。

2. 自研HBM内存，昇腾950PR首次搭载华为自研HBM高带宽内存（HiBL 1.0），相比前代，互联带宽提升2.5倍。

3. 单卡算力达到了英伟达H20的2.87倍。

此外，昆仑、华鲲振宇等7家核心伙伴已发布基于Atlas 350的整机产品。

总的来说，Atlas 350的发布标志着昇腾950系列正式进入商用阶段，在FP4低精度推理、自研HBM、访存效率等方面的突破，使其在推理场景下具备与英伟达H20/L20竞争的实力。研究机构Bernstein Research预测，2026年华为在中国AI加速器市场市占率将达50%。

3、马斯克的新项目Terafab

SpaceX与特斯拉在美东时间周六晚8点联合发布了Terafab项目，并在X平台上进行了直播。Terafab项目的目标是每年制造1000亿至2000亿颗先进的2纳米芯片。马斯克表示，Terafab的目标年产能是生产1太瓦（万亿瓦）的计算能力，由于美国一年的发电量仅为0.5太瓦，未来的大部分计算能力必须被转移到太空。

解读：最新事件标志着马斯克太空算力规划正式落地。商业航天、太空光伏等环节受益的确定性提升。

商业航天方面，马斯克规划每年运输1TW算力，对应约1000万吨卫星，每吨对应100KW，商业航天的发射容量以及发射频率都将进一步提升。

太空光伏方面，在每年1TW的太空算力展望下，光伏生产设备采购将具备可持续性和迭代性。

二、欧科亿——PCB耗材

欧科亿——PCB钻针的硬质合金棒材

欧科亿在PCB领域的产品主要是PCB钻针的硬质合金棒材，这是一种应用于PCB钻孔工艺的关键原材料。

欧科亿和鼎泰高科在PCB钻针领域是上下游的“客户-供应商”关系，同时也在更广泛的数控刀具市场存在一定竞争。

简单来说：欧科亿是鼎泰高科的上游原材料供应商之一，为其提供生产PCB钻针所必须的硬质合金棒材，而鼎泰高科则是全球PCB钻针领域的绝对龙头。

高温合金及钛合金业务

四、黔源电力——Halo资产+电算协同

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