红星资本局6月3日消息，今日晚间，蔚来（09866.HK/NIO.US）披露了2025年第一季度业绩。

公司第一季度的车辆交付量为42094台，同比增长40.1%，环比下降42.1%，其中蔚来品牌27313台，乐道品牌14781台。

蔚来第一季度的总收入为120.347亿元，同比增长21.5%，环比下降38.9%；净亏损67.5亿元，同比增长30.2%，环比下降5.1%。若不包括股权激励费用，调整后净亏损（非GAAP）为62.791亿元，同比增长28.1%，环比下降5.2%。

其中一季度的车辆销售额为99.39亿元，同比增长18.6%，环比下降43.1%，变化主要归因于交付量的增加与减少；其他销售收入为20.954亿元，同比增长37.2%，环比下降5.9%。同比增长主要是因为随着用户数量的持续增长，零部件销售、售后服务和提供电力解决方案的收入增加；二手车销售产生的收入增加；技术研发服务收入的增长。环比下降主要是由于技术研发服务和汽车金融服务收入的减少。

2025年第一季度，蔚来的车辆毛利率为10.2%，2024年第一季度为9.2%，2024年第四季度为13.1%；公司的整体毛利率为7.6%，2024年第一季度为4.9%，2024年第四季度为11.7%。毛利率同比提升主要是因为零部件、配件和售后服务，以及技术研究与开发服务的销售增长，这些业务的利润率相对较高；车辆利润率的增加；由于用户数量增长，动力解决方案提供的毛损失率下降。毛利率环比下降主要是由于车辆利润率的降低。

蔚来第一季度的研发开支为318.14亿元，同比增长11.1%，环比下降12.5；销售、一般及行政开支为44.008亿元，同比增长46.8%，环比下降9.8%。

截至2025年3月31日，公司的现金及现金等价物、受限现金、短期投资和长期定期存款为260亿元。4月7日，公司完成了4030.13百万港元的A类普通股（“配售股份”）发行，配售价为每配售股份29.46港元。

蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌表示，“2025年是蔚来产品发布和技术创新的关键一年。在技术层面，我们正通过自主研发的智能驾驶芯片、全领域操作系统和智能底盘，推动智能电动汽车的体验和安全标准的提升。自五月底以来，基于榕树平台的第一版蔚来世界模型已逐步部署到车辆上，显著提升了安全性能，驾驶和泊车辅助功能也得到了增强。蔚来世界模型将为用户在各种场景下提供更安全、更轻松的智能驾驶体验。”

蔚来首席财务官余清泉表示，“第一季度，我们也在研发、供应链、销售和服务方面实现了集成和效率的提升。从第二季度开始，公司目标实现整体成本效率的结构性提升，同时持续改善运营表现。”

蔚来预计第二季度的营收为195.13亿至200.68亿元，同比增长11.8%至15%；总交付量将达到7.2万至7.5万台，同比增长25.5%至30.7%。公司在4月和5月分别交付了23900台和23231台新车，以此计算，6月预计交付24869至27869台新车。