3月10日，蔚来发布2025年第四季度及全年财报，同步披露一项重磅激励计划。公司董事会已于3月6日批准2026年股份激励方案，向创始人、董事长兼 CEO 李斌授予约2.48亿股限制性股份，将创始人利益与公司长期业绩深度绑定。

该激励股份等额分为十批解锁，有效期12年，归属条件与市值、净利润直接挂钩。按规则，蔚来美股市值依次突破300亿、500亿、800亿、1000亿、1200亿美元，或年度净利润依次超过15亿、25亿、40亿、50亿、60亿美元，各解锁十分之一；当市值突破1200亿美元且净利润超60亿美元时，全部股份完成归属。

同日发布的财报显示，蔚来迎来成立以来关键拐点：2025 年第四季度首次实现单季盈利。当季营收346.5亿元，同比增长75.9%；净利润2.83亿元，2024年同期为亏损71.12亿元；non-GAAP经调整净利润7.27亿元，同比大幅扭亏。毛利率持续改善，季度综合毛利率17.5%，整车毛利率18.1%，均创近年新高。

全年维度，蔚来2025年营收874.9亿元，同比增长33.1%；净亏损149.43亿元，同比减亏33.3%，经营质量显著提升。交付端再创纪录，四季度交付12.48万辆，同比增71.7%；全年交付32.6万辆，同比增长46.9%。

李斌在财报电话会上表示，今年第一季度中国乘用车市场非常有挑战，相比去年会有小幅下降。但他认为，纯电车型增长非常强劲，去年整个新能源汽车增长是由纯电车型驱动的。今年纯电车型将继续保持比较快的增速。

截至3月13日，蔚来港股下跌0.22%，报44.8港元/股，市值1108.2亿港元。