3月10日,蔚来发布2025年第四季度及全年财报,同步披露一项重磅激励计划。公司董事会已于3月6日批准2026年股份激励方案,向创始人、董事长兼 CEO 李斌授予约2.48亿股限制性股份,将创始人利益与公司长期业绩深度绑定。
该激励股份等额分为十批解锁,有效期12年,归属条件与市值、净利润直接挂钩。按规则,蔚来美股市值依次突破300亿、500亿、800亿、1000亿、1200亿美元,或年度净利润依次超过15亿、25亿、40亿、50亿、60亿美元,各解锁十分之一;当市值突破1200亿美元且净利润超60亿美元时,全部股份完成归属。
同日发布的财报显示,蔚来迎来成立以来关键拐点:2025 年第四季度首次实现单季盈利。当季营收346.5亿元,同比增长75.9%;净利润2.83亿元,2024年同期为亏损71.12亿元;non-GAAP经调整净利润7.27亿元,同比大幅扭亏。毛利率持续改善,季度综合毛利率17.5%,整车毛利率18.1%,均创近年新高。
全年维度,蔚来2025年营收874.9亿元,同比增长33.1%;净亏损149.43亿元,同比减亏33.3%,经营质量显著提升。交付端再创纪录,四季度交付12.48万辆,同比增71.7%;全年交付32.6万辆,同比增长46.9%。
李斌在财报电话会上表示,今年第一季度中国乘用车市场非常有挑战,相比去年会有小幅下降。但他认为,纯电车型增长非常强劲,去年整个新能源汽车增长是由纯电车型驱动的。今年纯电车型将继续保持比较快的增速。

截至3月13日,蔚来港股下跌0.22%,报44.8港元/股,市值1108.2亿港元。
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