上市公司“卖身”未遂，背后往往只有一个真相：价格没谈拢。

最近，中环海陆（股票代码：301040）的一则公告，再次印证了这个道理。公司实际控制人吴君三、吴剑父子，突然宣布终止控制权转让事项。

表面上的说法是“双方对公司未来发展安排未能达成一致”，但明眼人都清楚——根本原因，就是买方嫌贵，卖方不肯降。

这对来自江苏的父子，原本计划通过这次交易套现约9亿元，彻底从上市公司撤离。如今谈判破裂，逃离失败，9亿套现计划也成为了泡影。

但这绝不代表他们就此收手。

事实上，这已经不是吴氏父子第一次尝试“卖公司”了。早在2023年，距离IPO限售股解禁还有一段时间，他们就已经私下接触意向接盘方，甚至签了协议。

结果因为操作违规、信息未披露，被证监会抓个正着，最后吃了警告，第一次撤离以失败告终。

那么问题来了：为什么他们这么着急“卖公司”？

一切还要从中环海陆的上市之路说起。

中环海陆主营环形锻件，属于高端装备制造领域。听起来挺硬核，也确实有技术含量。公司前身是张家港一家老牌锅炉厂旗下的环形锻件分厂，长期亏损、资不抵债。2000年，以吴君三为代表的职工团队以零对价拿下这家厂，完成改制。

吴君三这人，不简单。16岁就进锅炉厂做学徒，凭着一股肯干又灵活的劲儿，26岁就当上了分厂厂长。接手环形锻件厂之后，他很快带领企业扭亏为盈，一路发展壮大。2015年挂牌新三板，2021成功登陆创业板。

看上去是个典型的实业逆袭故事。

但公司刚一上市，业绩就迅速“变脸”。利润一路下滑，上市第三年就直接亏损。也正是在业绩低迷的阶段，吴氏父子开始积极寻求买家，意图脱手。

这种操作，很难不让人怀疑：他们从一开始上市，就不是为了长期经营，而是为了套现走人。

尤其是2025年以来，中环海陆股价一路从11元涨到40元，翻了两倍还不止。但这波行情跟业绩毫无关系——公司亏得比去年还多。股价纯属被“实控人变更”的预期炒作推高。

在这个节骨眼上谈交易，买方也不傻。如果按当前股价估值，接盘方等于高位入场，显然不划算。所以尽管双方你来我往谈了好几个月，最终还是卡在价格上，不欢而散。

但这不代表彻底结束。

有理由相信，吴氏父子不会轻易放弃撤离的念头。他们很可能已经在酝酿第三次交易计划。

回过头来看，整件事情特别有意思。

一方面，实控人想套现，从商业逻辑上讲也无可厚非。吴君三今年已经70多岁，从学徒做起，干了一辈子才把企业做上市，现在想变现离场，某种程度上也是人之常情。

但另一方面，作为上市公司实际控制人，在限售期内就偷偷签协议、抢跑减持，甚至不惜违规操作，这就有点难堪了。更别说上市后业绩迅速下滑，很难不让中小股东怀疑：你这上市，是不是一开始就是个“局”？

再说回环形锻件这个行业。

所谓锻件，通俗点讲就是把金属加热到软而不化的状态，再用锤子或压力机“敲”成想要的形状——就像传统打铁匠那样，只不过现在用的是千吨级液压机，做的是风电法兰、核电管道、航空发动机盘件这些高精尖产品。

跟它相对的是铸件，是把金属完全熔化成液体，再倒进模子里成型。锻件因为经过塑形加工，内部组织更致密，力学性能更好，常用于高强度、高可靠性的场合。

而环形锻件又是所有锻件里技术难度最高、工艺最复杂的那一类。能做环锻并且能稳定供货的厂家，在国内其实并不多。中环海陆能走到今天，说明在技术、设备、资质上还是有两把刷子的。

只可惜，实业出身，最终却沉迷于资本游戏。

吴君三父子一次次寻求退出，也反映出一个现实：很多第一代制造业企业主年龄大了，子女不愿接班，行业竞争又越来越激烈。与其硬扛，不如卖掉变现。

但卖也要讲基本法。尤其是上市公司实控人，每一步动作都在市场注视之下。想要顺利退出，既要遵守规则，也要顾及公司长期发展和社会股东利益。吃相太急太难看了，容易翻车。

目前来看，中环海陆的实控人变更大戏只是暂缓，远未终结。股价炒得虚高、业绩持续低迷，再加上实控人去意已决——这些因素都没改变。

下一次交易谈判或许已在路上。只是不知道，到时候会不会又是“价格没谈拢”的循环。