佘诗曼“打卡”深圳山姆

有市场人士告诉《商业观察家》，深圳山姆港客会员北上消费热度减退，“跟去年同期比，深圳山姆目前的港客差不多少了近50%，不过，港客占深圳山姆的销售比重也不大，过去的销售占比就在10%-15%左右。”

分析此波港客下滑的原因，一些市场人士对《商业观察家》称，可能主要有四方面因素影响：新鲜感下降、业务局限、内部分流、大环境。

新鲜感下降

香港消费者之前很喜欢去深圳山姆采购商品，现在热度下降，与新鲜感下降可能有一些关系。

疫情“解封”后，港客北上游玩市场出现了一个“小爆发”，很多港客会把山姆、Costco等仓储会员店当作游玩的站点，因为香港没有仓储会员店业态，香港的超市业态面积都很小，相比内地要小很多。由此，仓储会员店这种大空间、“大仓储”式的购物方式，满足了很多港客的新鲜感需求，进而激发了兴奋感。

但这种兴奋感可能会随着时间的延长而有所“流失”。而当兴奋感下降，很多港客就会开始考虑“实际”了。

仓储会员店的业务模型是做仓储批发的“大包装售卖”，消费者需要采购量大才能感受到便宜——量大带来便宜，你买得多，价格当然就能给你便宜点。那么，要让消费者“大量”采购，首要的一个前提条件是什么？

消费者得有足够大的居住空间能“存放”住这些商品，才会大批量采购。不然，没地方存放，买这么多东西干嘛呢？

由此，仓储会员店能把市场做大的一大基础就在于：人们的居住面积、居住空间越来越大，这意味着人们可以做大批量、大包装的商品采购了，因为家里有足够大空间能存放这些“大包装”商品了。

像山姆在中国市场近些年的壮大，一大基础就是因为中国城市化的发展，像北京等城市，人们的居住空间越来越大，在“城郊”地带出现了大空间居住的别墅群、中产区与“富人区”，这支撑了仓储会员店市场的成长。

但是香港市场很不一样，香港人的居住面积很小，空间“狭窄”的香港，人均居住面积很小。

那么，当新鲜感下降，更多的港客可能就会开始考虑“实际”情况，一下采购这么多东西，存放在哪？没地方存放。

业务局限

山姆发力中国内地市场靠的是：店+前置仓做线上线下一体化“滚动”发展。门店带来现场购物体验、家庭社交互动空间与会员身份价值，前置仓做的线上小时达配送则能提升购物频次，增加会员粘性。山姆于中国内地市场的线上线下销售占比在一半一半左右。

但这个模型“引入”中国香港市场则有局限，不能完全复制过去。

比如，深圳山姆于2024年6月才在香港市场推出的“次日达”跨境直邮业务，不到一年时间，在2025年4月30日就正式停了。

停了的原因是什么，山姆没说。

但一些市场人士对《商业观察家》称，深圳山姆在香港市场推出的线上业务有两个局限。一是，运费太贵了。二是，在香港市场，山姆APP上的“商品力”有限。

山姆去年6月于香港刚推出跨境直邮业务时的政策是：首重（1公斤）收取运费30元港币，每增加1公斤加收4.5元港币。这个运费对于日常生活用品来说，太贵了，山姆又是大包装售卖，每单克重大，运费更贵，要做出规模可能就比较难。

同时，在香港，山姆APP上有很多商品消费者都买不到。比如，受通关政策等影响，生鲜食品例如冻肉及水果等一些品类商品禁止运送，一些人士则反映，曾尝试在购买面包蛋糕等即食商品，在香港山姆APP上也不行。

而如果生鲜与即食商品被“限制”，山姆线上业务的商品力可能就不够了。

内部分流

山姆深圳港客客流下滑，可能也与山姆内部的一些“分流”有关系。

比如，山姆在珠海、中山、广州等地的持续开店，有可能会分流山姆深圳的港客。尤其是在港珠澳大桥等交通基础设施日趋完善后，港客去广东其他城市的山姆门店购物，更方便了。

在山姆的大区组织架构中，深圳山姆单独被成立为一个大区组织，而非深圳的广东山姆门店则划归山姆南区管理。

大环境

有市场人士对《商业观察家》称，今年来，香港的超市业也出现了一波“结业潮”。不少超市出现了接二连三的闭店现象，包括华润旗下的香港超市，包括日系超市等。

“像日系超市donki、Aeon进入香港市场的时候都很火，但在上个月底，香港市场一家donki也出现了首次‘结业’的情况。”

同时，今年来，香港市场也关了很多连锁餐厅与电影院。

所以，消费大环境的因素，对于港客北上可能也有影响。

不过，由于超市业是刚需、民生行业，大环境再差，人们还是需要日常生活的，因此，超市业也不大可能出现突然“断崖式”的下滑。

由此，山姆港客的大幅下滑，与香港超市的“结业潮”出现，也激发了很多市场人士的好奇心——香港本土消费者的消费重心转移去哪里了？

现在，有不少市场人士都在找香港的这波消费都跑到哪里去了。

一些市场人士认为“流”到了本地街市，一些市场人士则认为可能受电商冲击——中国的几大电商平台近期都进入了香港市场，但香港配送费贵，可能也难以支撑短期“爆发性”的市场份额攻占。

商业观察家