申万宏源董事长刘健：建议港股通进一步扩容， 研究允许内地投资者参与港股IPO

专题：2026陆家嘴论坛：央行、金融监管总局、证监会领导演讲

　　6月17日，2026陆家嘴论坛举行，申万宏源集团股份有限公司和申万宏源证券有限公司董事长刘健指出，在当前全球经济格局深刻调整与中国金融市场加速开放的背景下，沪港金融协作已从区域性的城市合作，上升为国家金融战略的关键支点，兼具现实迫切性与长远战略意义。

　　刘健在发言中首先剖析了沪港金融协作的深层动力。他援引数据指出，2025年底中国人均GDP已达10万元人民币（约合1.4万美元），标志着中国正式步入中等收入国家行列。伴随居民财富积累与企业国际化需求井喷，跨境资产配置成为必然趋势。建议进一步扩容港股通标的，研究允许内地投资者参与港股IPO。

　　第一，沪港金融协作是制度型对外开放的典范。

　　刘健回顾了自2003年以来沪港金融合作逾二十载的历程，从股票通、债券通、互换通，到基金互认与ETF通，互联互通机制不断深化。他引用数据指出，近期外资通过陆港通投资A股的占比已达90%，通过债券通投资中国债券市场的比例接近70%。他认为，这一模式的成功，核心在于遵循了中国渐进式改革的经验：一是坚持循序渐进、优势互补与互利共赢，利用两地投资者结构的差异性形成良性竞争；二是坚持封闭运行与全程监控，在未触及资本项目完全可兑换的前提下，有效规避了跨境资金流动的重大风险；三是实现了高效的监管协同与监管互认，为跨境金融合作奠定了制度基石。

　　第二，深化沪港合作是建设金融强国的“双引擎”动力源。

　　刘健指出，去年陆家嘴论坛签署的相关行动方案，标志着两地金融合作已进入机制化与高质量发展的新阶段。展望未来，两大驱动力将引领沪港协作纵深推进：一是中国企业出海的刚性需求。随着中国产业竞争力提升，近300家内地企业已选择赴港上市，香港成为内地企业国际化投融资功能的核心承载地。二是全球货币体系多元化趋势。在地缘冲突与贸易摩擦背景下，人民币在国际外汇交易中的占比已升至8.5%，叠加国内高达166万亿元的居民存款所催生的国际配置需求，人民币资产正从“可选”变为“优选项”。“正如吴清先生今早所言，配置人民币资产正成为全球投资者的优先选择。”刘健表示。

　　针对“十五五”期间的沪港协同发展，刘健提出了三项具体期待：增强制度稳定性、提升交易便利性、丰富产品可得性。 他建议，在监管标准上推进两地从业人员资质与信息披露互认；在投资通道上，呼吁进一步扩容港股通标的，研究允许内地投资者参与港股IPO，并丰富人民币利率、汇率及信用风险对冲工具；在交收机制上，优化两地资金结算规则一致性以提高资金使用效率。

　　第三，一流投资银行是国际金融中心建设的核心力量。

　　刘健表示，证券公司在投资研究、产品设计及风险管理方面具备不可替代的专业能力。一方面，国内券商对本土资产拥有深度认知，例如申万宏源研究所已深度覆盖近2000家A股上市公司，未来需打通境内外研究一体化，更精准地向国际投资者讲述中国资产故事。另一方面，券商应做跨境综合金融服务的提供者，通过收益互换、结构性产品等工具，为境内外双向投资提供综合解决方案。

　　此外，刘健特别强调了申万宏源在人民币国际化中的角色。他提出，券商不仅要服务内地企业赴港及海外上市、发行人民币债券，还应利用香港与上海作为“一带一路”重要节点的区位优势，协助沿线国家来华进行股债融资，创造更多人民币计价的市场产品。

　　刘健最后表示，申万宏源发展于上海，并已在香港设有上市子公司，国际化战略将是公司未来的核心方向。他期待在沪港金融协同与金融强国建设的进程中，发挥更加积极的专业引领作用。