烧碱：上周山东氯碱均降，氯碱企业ECU盈利收窄，本周或略增

　　卓创资讯 烧碱分析师 杨林林

　　关键词：液碱、液氯、ECU

　　【导语】截至9月3日，上周山东地区32%液碱、液氯周均价下降，氯碱企业ECU盈利收窄。预计本周山东地区32%液碱均价或稳定、液氯均价略上涨，氯碱企业ECU盈利或增加。

　　按照卓创资讯氯碱ECU盈利模型测算，上周山东液碱、液氯均价都下降，氯碱企业ECU盈利减少。据卓创资讯氯碱盈利成本模型核算，上周当地氯碱企业（有自备电厂）ECU平均盈利56.01元/吨，较上周平均盈利174.03元/吨减少67.82%，无自备电厂的氯碱企业ECU平均亏损173.99元/吨，较上周平均亏损55.97元/吨扩大210.86%。

　　32%液碱市场均价环比下降，氯碱企业液碱收入额减少

　　上周山东地区32%液碱周内价格、周均价下降，氯碱企业液碱收入额较上周有所收窄。氯碱企业开工变化不大，但需求平淡、下游及贸易商接货积极性一般，氯碱企业出货压力尚存，加之周初某大型氧化铝采购价下调，市场价格下降。截至9月3日，上周山东32%离子膜碱周均价663.50元/吨，较上期均价667.50元/吨下降0.60%。上周四山东32%离子膜碱主流现汇出厂价格605-720元/吨，收盘均价662.5元/吨，较8月27日收盘均价667.50元/吨下降0.75%。

　　液氯均价环比下降，氯碱企业液氯收入额减少

　　上周山东地区液氯周均价下降、周内价格先降后涨，氯碱企业液氯收入额较上周有所减少。周内山东地区液氯价格先跌后涨，前期因市场需求欠佳，企业外销压力仍存，价格下调；后期因下游个别临时停车企业复产，需求增加，企业报价上调，整体收盘价环比上涨。截至9月3日，山东地区槽车液氯主流出厂收盘价格在100-250元/吨，收盘均价175元/吨，较8月27日收盘均价75.5元/吨上涨99.5元/吨，周均价50元/吨，较上期均价170元/吨下降120元/吨。

　　预计本周山东地区氯碱企业ECU盈利或增加

　　成本方面，原盐和电力成本预计变动不大，氯碱企业ECU盈利水平更多受碱、氯价格影响。

　　液碱方面，预计本周液碱均价稳定为主。氯碱企业生产较为平稳，出货压力尚存，下游接货积极性平平，但氯碱企业挺价意愿较强，个别区域或有小涨，整体预计稳定为主，日均价运行区间在662.5-665元/吨，周均价在662.5元/吨左右。需密切关注后续氯碱企业开工及检修情况、市场心态变化、氧化铝采购液碱情况。

　　液氯方面，预计本周液氯周内价格先稳后降、周均价略上涨。供应端，山东地区个别氯碱企业因亏损导致开工不满，但本周暂未听闻有新增计划检修企业，供应或充足；需求端，多数下游盈利欠佳，入市采购积极性欠佳，对高价液氯谨慎采购。综合供需情况，预计本周需求或平淡，氯碱企业外销压力不一，预计市场价格或先稳后降、周均价略上涨。山东槽车主流成交价格区间或在1-100元/吨。

　　总体而言，预计本周山东地区32%液碱均价持稳、液氯均价略上涨，氯碱企业ECU盈利增加。山东地区氯碱企业（有自备电厂）ECU平均盈利或在68.55元/吨左右，较上周氯碱企业ECU平均盈利56.01元/吨增加22.39%。