中国商报（记者 周子荑 文/图）乳企半年报悉数披露。从整体来看，多家乳企业绩降速放缓，少数乳企实现了收入、利润双增长，其中奶粉业务较早复苏。同时，不少乳企在财报中重点提及了营养品、海外市场等业务的亮眼表现。未来，海外市场或成乳企破局关键。

超市售卖的低温乳制品。

业绩降速放缓

从整体来看，今年上半年，乳企业绩降速放缓。

以我国乳业“三巨头”的业绩为例，今年上半年，伊利股份实现营收617.77亿元，同比增长3.49%，而去年同期其营收同比下滑了9.5%；蒙牛乳业年实现营收415.7亿元，同比下降6.9%，降幅相比去年同期的12.6%有所收窄；光明乳业实现营收124.7亿元，同比下降1.9%，降速相比去年同期的10.1%有所放缓。

部分龙头乳企虽营收下滑，但实现了净利润的大幅增长。例如，今年上半年，三元股份净利润同比增长43.33%，扣非净利润同比增长66.19%；贝因美净利润同比增长43.68%，扣非净利润同比增长64.11%。

还有部分乳企业绩飘红。数据显示，今年上半年，澳优乳业实现营收约38.87亿元，同比增长5.6%；归属于母公司权益持有人应占利润约为1.81亿元，同比增长24.1%。以低温产品为主的新乳业营收为55.26亿元，同比增长3.01%；归母净利润为3.97亿元，同比增长33.76%。

超市售卖的常温奶产品。

乳业分析师宋亮对中国商报记者表示，今年上半年，龙头乳企的业绩改善尤其部分乳企盈利水平的大幅提升，展现了乳制品行业的复苏迹象，这得益于三个方面：一是，消费形势有所好转，消费能力有一定增长，特别是高端乳制品消费快速增长；二是，人口出生率的降幅放缓一定程度上刺激了婴幼儿奶粉的消费；三是，各大乳企积极控货控价，渠道信心有所恢复，公司业绩也有所回升。

当前，乳业市场频迎政策利好。今年2月发布的中央一号文件明确，“推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能”“落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展”；4月，中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》明确，要“提升奶业竞争力”；7月，国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，引导建设“生育友好型社会”。

奶粉板块复苏明显

值得一提的是，多家乳企的财报均显示，公司旗下奶粉业务复苏明显。

财报数据显示，今年上半年，龙头乳企伊利股份旗下奶粉及奶制品业务实现收入165.78亿元，同比增长14.26%，整体市场份额位居行业第一；另一龙头乳企蒙牛乳业旗下奶粉业务收入也实现增长，其中婴幼儿奶粉业务收入实现同比双位数增长。

羊奶粉龙头企业澳优乳业的财报显示，今年上半年，澳优乳业旗下自有品牌羊奶粉实现收入18.65亿元，同比增长3.1%。其在海外市场的表现较好，收入同比大幅增长65.7%。

健合集团发布的财报显示，公司旗下婴幼儿营养及护理用品（BNC）业务收入同比增长2.9%至25亿元。其中，其在中国内地的婴幼儿配方奶粉业务销售额同比增长10.0%，超出行业平均水平。集团旗下品牌合生元在超高端婴幼儿配方奶粉市场份额提升至15.9%。

伊利股份管理层在今年上半年业绩说明会中表示，随着消费者对国产奶粉信心的提升和配方注册制的实施，近几年国内奶粉市场进一步整合，公司婴配粉业务在今年上半年也实现了较快增长，份额得到了进一步提升。

宋亮表示，今年上半年，奶粉市场确实有明显复苏迹象。他认为，此轮奶粉板块的增长主要得益于价格的增长，部分高端奶粉表现更为优异。实际上，从去年以来，各大奶粉企业开始严格进行控货控价控渠。目前，奶粉市场价盘日趋稳定，渠道信心有所恢复，带来奶粉板块的回升。

重点布局营养品、国际化等

此外，龙头乳企还在积极寻求破局，持续上新产品、扩展渠道，其中，海外市场扩张和营养品业务被重点提及。

例如，伊利股份发布的财报显示，公司积极开发海外市场、深化海外市场本土化布局，优化海外基地协同。今年上半年，公司海外业务的主要品类冷饮业务营收同比增长14.4%，婴幼儿羊奶粉业务营收同比增长65.7%。

国产奶粉龙头企飞鹤在财报中提出，今年上半年，公司海外业务收入约为1.1亿元，北美与东南亚市场均取得关键进展。例如，飞鹤旗下加拿大金斯顿工厂荣获本土首张婴配粉生产执照，由该工厂生产的产品已成功进驻北美超过1500家大型商超，今年上半年门店数环比增长270%。

澳优乳业也在财报中称，今年上半年，公司的海外市场扩张和营养品业务增长明显，并逐渐成为公司未来业绩增长的第二引擎。具体而言，今年上半年，澳优乳业在中东市场收入同比增长54.2%，北美市场收入同比增长138.7%。

健合集团发布的财报显示，今年上半年，公司旗下营养补充品为集团收入的最大贡献者。成人营养及护理用品（ANC）、婴幼儿营养及护理用品（BNC）、宠物营养及护理用品（PNC）三大业务中的营养补充品系列收入占集团总收入的65.6%。

消费者正在超市选购奶粉。

此外，多家龙头乳企还在积极推出新品。伊利股份在财报中称，今年上半年，公司不断推出新品，以满足消费者的多元化需求。 以“金典”鲜活纯牛奶、“QQ星”原生A2β酪蛋白奶酪棒、“伊利”高钙芝士片等为代表的主营业务新品，以及以“伊刻活泉”现泡茶抹春绿茶为代表的水饮业务新品，收入合计占比达14.7%，为业务发展提供持续的内生动力。

光明乳业也在财报中称，今年上半年，公司推出了27款新品，包括光明新鲜牧场A2 INF牛乳、纳滤高蛋白如实、芦荟多多风味发酵乳、 光明优加益固、舒睡调制奶粉等。