全球食品巨头雀巢在2026年开年遭遇“当头一棒”。

近日，雀巢集团在官网发布的“预防性自愿回收婴幼儿配方奶粉”公告中称，因供应商提供的花生四烯酸油（ARA）原料可能存在蜡样芽孢杆菌污染，将在全球多个市场启动婴幼儿配方奶粉预防性召回。

短短两天内，召回范围迅速扩大至50多个国家和地区。

随后，中国市场监管总局发布公告，明确国务院食安办、市场监管总局已高度重视相关情况，第一时间督促雀巢认真落实企业主体责任，召回在境内销售的相关批次产品，切实维护消费者合法权益，并确认雀巢已按要求实施召回。监管部门同时表示，将持续强化监管，全力保障婴幼儿配方乳粉质量安全。

受此影响，雀巢的奶粉原料供应商嘉必优股价暴跌，一场由食品安全引发的信任危机正席卷雀巢全球业务。

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召回事件全局影响：从食品安全到资本市场的连锁反应

2026年1月初，雀巢公司内部检测发现，从某大型供应商采购的ARA油脂原料存在质量瑕疵，可能含有蜡样芽孢杆菌产生的呕吐毒素。

据悉，蜡样芽孢杆菌毒素具有高度热稳定性，常规的奶粉冲调温度无法将其灭活，食用后可能引发恶心、呕吐、胃部痉挛等食源性疾病，对婴幼儿健康构成显著风险。

1月5日，雀巢率先在德国、法国、奥地利等欧洲国家启动召回程序。随后一天，召回范围迅速扩展至全球31个国家和地区。到1月8日，这一数字已增至50个以上国家和地区。

雀巢中国于1月6日同步发布两条预防性召回公告，涉及71批次产品，涵盖雀巢和惠氏两大品牌。

这些产品包括通过跨境电商渠道销售的41批次进口奶粉，以及在中国大陆本土销售的30批次奶粉。

雀巢股价也在2026年开年第一周因此次召回事件出现下跌。

针对此次事件的多方回应凸显了危机的严重性。据《新京报》报道，全球最大ARA供应商帝斯曼-芬美意迅速发布声明，确认涉事问题ARA原料并非由其供应。达能、德国喜宝等竞争对手也纷纷表态，划清与雀巢问题原料的界限。这种行业割席现象进一步放大雀巢的孤立地位。

尽管雀巢集团声称召回产品占年销售额比例不足0.5%，预计对财务影响有限，但分析师们持更为悲观的态度。

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大中华区业绩困境：结构性挑战与战略失误

召回事件发生在雀巢大中华区业绩持续下滑的敏感时期，使原本就陷入困境的业务雪上加霜。

近年来，雀巢大中华区销售额呈现明显下滑趋势。据《华夏时报》报道的数据显示，该区域销售额从2019年的69.13亿瑞士法郎跌至2024年的54.32亿瑞士法郎，期间仅2022年实现同比正增长。进入2025年，这一颓势进一步加剧。上半年，大中华区有机增长率为-4.2%，显著拖累集团整体表现。相比之下，同期雀巢美洲大区和欧洲大区分别实现了2.1%和3.5%的正增长。到第三季度，大中华区有机增长率更是下探至-10.4%，前三季度累计为-6.1%。

雀巢奶粉业务在中国市场的衰退尤为明显。据智研咨询数据，2019年，雀巢依靠旗下惠氏和雀巢两大品牌，在中国奶粉市场占有率达13.5%，位居行业第一。然而到2024年，雀巢和惠氏的市场份额已分别降至4.9%和4.4%，落后于飞鹤、达能爱他美、伊利等竞争对手。合并计算后，雀巢与惠氏整体市占率约9.3%，虽仍居行业前列，但已失去领先地位。

据《华夏时报》报道，高级乳业分析师宋亮指出，雀巢奶粉业务近年来呈现“总量增长但行业排名相对下滑”的态势，核心原因在于竞争对手借助新兴渠道实现更迅猛增长，叠加惠氏业务持续疲软形成拖累。

雀巢在中国市场渠道布局上曾错失关键机遇。

2020年以后是行业业绩分化的关键时期，达能、美素佳儿等外资品牌大力布局以社群电商为核心的私域零售，有效对冲线下渠道压力并积累庞大用户，而雀巢在此领域投入有限。2023年疫情管控放开后，跨境电商与线上新零售渠道迎来爆发式增长，雀巢相关布局与竞争力相对薄弱，未能抓住这轮渠道变革红利。

在产品结构方面，宋亮分析，雀巢的优势集中于特医奶粉这一细分领域，但在市场基本盘更大的普配奶粉领域，其产品市场动销不及竞争对手。

这一判断得到渠道商的印证。据《新京报》报道，雀巢江西地区一位服务商表示，雀巢特医产品市占率高，核心产品不在召回之列，因此所受影响不大，但雀巢能恩目前线下主推的普通配方粉“铂初能恩”可能会受到“毁灭性打击”。

03

战略转型与行业影响：信任重建的艰难征程

为应对业绩持续下滑，雀巢在2025年启动了一系列战略调整和组织架构重组，但召回事件给这些转型努力增添了不确定性。

2025年初，雀巢将2022年才单独设立的大中华区重新并入亚洲、大洋洲和非洲大区。同年7月，马凯思正式出任大中华区董事长兼首席执行官，咖啡、宠物食品等核心业务负责人也同步换血。

最具标志性的调整发生在2026年1月1日，雀巢正式将雀巢婴儿营养与惠氏营养品在华业务合并，成立全新的雀巢营养品业务单元，由谢国耀出任负责人。

然而，合并首周就爆发的召回事件，让新团队刚上任就面临品牌信任与市场竞争的双重“大考”。

雀巢集团全球首席执行官菲利普·纳夫拉蒂尔于1月14日发布视频，就婴幼儿奶粉召回事件向全球消费者致歉。他强调此次召回是预防性措施，当时暂未确认任何与涉事产品相关的患病病例，并重申“食品安全与信任至上”是雀巢不容妥协的核心价值。

然而，信任重建面临巨大挑战。

嘉世咨询合伙人李应涛指出，雀巢大中华区2026年面临的挑战主要在于，旗下两家企业完成业务合并后首要面临品牌重塑压力，需应对合并过渡期的信任阵痛。其次，渠道信心受到冲击，甚至可能产生挤出效应，可能导致渠道商因担忧产品滞销、售后繁琐等问题转向竞品，线下渠道受影响尤为明显。

在李应涛看来，在奶粉领域，国产品牌曾存在质量安全问题，使得国内家庭更偏好进口品牌，而当前进口品牌出现相关问题后，外资在奶粉领域的安全神话或将进一步弱化，这一影响更为根本且长远。

供应链层面也受到此次事件的深刻影响。随着帝斯曼发布澄清公告，市场将焦点转向国内最大ARA供应商嘉必优。

嘉必优在1月7日回应称，已接到雀巢方面通报，正在核查供应的ARA原料。有分析认为，如果嘉必优问题实锤，其服务的品牌可能都会受到波及，嘉必优很可能会被中国奶粉企业列入黑名单。

值得注意的是，帝斯曼-芬美意已在声明中称，因事件影响，公司ARA原料需求激增，并表示将“全力协调产能，满足市场需求”。这预示着奶粉行业供应链格局可能发生重构。

总结

召回事件对雀巢全球财务的直接冲击或许有限，但对其品牌声誉和消费者信任的损害将持续发酵。

随着中国本土奶粉品牌的崛起和市场竞争的加剧，雀巢在大中华区的复苏之路充满挑战。

奶粉行业供应链也可能迎来一轮洗牌。

随着帝斯曼等国际供应商与潜在的问题供应商划清界限，婴幼儿配方奶粉生产企业将更加重视原料供应链的透明度和安全性。

至于结局如何，博望财经将持续关注。