12月25日，商业航天概念再度走强，板块指数涨近4%。个股方面，博云新材（002297.SZ）率先涨停，广联航空（300900.SZ）震荡后封板，神剑股份更是走出6连板涨停。

消息面上，第三届中国商业航天发展大会近日在京召开，会上启动商业航天产业联盟科创基金，并公布产业相关数据。截至11月，全球平均每月发射超过26次，标志着全球航天进入了“周更发射时代”。

商业航天迎政策资本双重利好

据了解，商业航天产业联盟科创基金首次发行规模10亿元至20亿元，远期拟扩至100亿元，存续期为10年，将分阶段完成资金投放与项目布局，最终目标实现约70%项目退出。投资方向聚焦低轨卫星星座及卫星互联网、可重复使用运载器及火箭发射服务、商业航天新材料和新器件、空间资源开发利用及新兴太空服务四大领域。

事实上，近期政策利好持续释放，对产业发展带来积极影响。“十五五”规划明确支持航空航天产业集群发展。国家航天局此前发布了商业航天高质量发展行动计划，并在11月29日设立专门监管部门，推动行业制度化发展。

中银证券认为，商业航天主题正突破“升温”期。商业航天领域近期迎来顶层设计完善和新政策支持，为产业发展明确了发展蓝图，增强了市场对商业航天长期发展的信心。

与此同时，国内商业航天领域资本化进程正在加速推进。根据证监会网站信息，蓝箭航天科创板IPO辅导工作正式完成，有望冲击科创板“商业航天第一股”，辅导机构为中金公司。

据统计，自2025年6月科创板将商业航天纳入第五套上市标准适用范围后，已有蓝箭航天、中科宇航、星河动力、天兵航天等6家企业完成IPO辅导备案。机构预测，2025年中国商业航天市场规模将达到2.8万亿元，现存企业超600家。业内人士指出，民营航天企业登陆资本市场有望重塑产业格局，加快技术自主与全球竞争力的提升。

规模化发展提速，产业链上下游迎机遇

在利好持续释放的背景下，我国商业航天产业已从“0到1”验证阶段进入“从1到N”规模化发展阶段。

根据《中国商业航天产业研究报告》的数据，2025年以来我国完成航天发射87次，其中民营商业火箭企业执行23次，成功入轨航天器324颗。全球今年共实施325次发射，入轨航天器4026颗，平均每月超26次，进入“周更发射时代”。预计全年发射次数将突破320次，创下历史纪录。

中银证券表示，近期我国卫星互联网低轨卫星组网发射明显提速，未来国内商业行业进入常态化、高频次发射阶段后将对产业链上下游形成实质性利好。

公开资料显示，我国商业航天企业数量已超过600家。同时，行业内涌现了一批民营航天企业，比如蓝箭航天、天兵科技、东方空间、星际荣耀，还有箭元科技、深蓝航天等公司。

除了上述火箭发射运营公司外，有券商研报表示，火箭侧还可关注超捷股份（结构件独供）、斯瑞新材（发动机铜内壁）、高华科技（688539.SH）、银邦股份（300337.SZ）、昊志机电（发动机电控）等公司。

随着产业链各环节企业不断提升技术水平和生产能力，共同推动成本下降，加上市场需求的增长，我国商业航天产业有望迎来广阔的发展空间。相关数据显示，2025年全球商业航天市场规模将突破7000亿美元，我国商业航天市场规模从2015年的约0.38万亿元增长至2024年的2.3万亿元，年均复合增长率约22%。

对标猎鹰9号，蓄势突破运力瓶颈

业界观点认为，2026年将是新型号火箭和发动机集中释放的大年，长征十号乙、朱雀三号等多款可回收火箭计划首飞。

东吴证券在研报中指出，天龙三号（天兵科技）、引力二号（东方空间）、双曲线三号（星际荣耀）、智神星一号（星河动力）等一批新型可回收商业火箭也将陆续迎来首发。经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，我国或将进入火箭可回收时代。

从火箭回收技术来看，主要包括垂直起降（目前的主流模式）、有翼助推器回收、空中捕获/直升机回收、塔臂/机械臂/网面捕捉等模式。

需要说明的是，目前全球只有美国掌握可重复使用火箭技术。SpaceX旗下的猎鹰9号，在2015年首次完成回收，迄今已完成500余次发射。中信证券在研报中指出，国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈突破拐点将至。

具体到投资端，上述机构认为，当前锐度较高的方向是太空算力和可回收火箭，而低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分方向。

从盘面表现看，继昨日大涨4.18%后，商业航天概念今日再度上涨3.75%。截至12月25日收盘，板块内超20只概念股涨停。其中，昊志机电（300503.SZ）、超捷股份（301005.SZ）、广联航空收获20CM涨停，博云新材、创元科技（000551.SZ）、三维通信（002115.SZ）、盛路通信（002446.SZ）等个股实现10CM涨停。