从我提示A股进入“牛二阶段”、14年下半年牛市可能重现，已经过去了1个月，A股今天最高突破3731点，创下十年新高，北证50创历史新高，深成指、创业板指均突破去年10月8日高点，A股总市值突破100万亿大关。

现在的A股没啥好分析的，已经进入了资金和情绪共振的加速行情，类似于去年924，只不过去年涨的是指数，而现在则是结构性突出-涨的是科技。A股后面怎么走，也很难用理性判断，主要是看增量资金的接力以及场内获利资金抛售的决心。

加速必透支，连涨一般都有暴跌，加速浪是暴利的，同时风险也在快速累积，一定要清楚认识到这一点。

所以，降低短期见顶后的暴跌对账户的伤害至关重要，如何判断那根大阴棒啥时候到来呢？

越大的量反应的价就越有效，天量见天价，去年9月30日的成交额是2.59万亿10月8日的成交额是3.45万亿，10月9日是2.94万亿，10月10日2.14万亿。去年国庆节期间，“牛市”发酵的有多厉害大家应该清楚，节后头一天可以说是全民参与，才爆了3.45万亿的量。而今天的成交额已经到了2.8万亿，我觉得量能到3万亿是有风险的。

周末看了东吴证券的一篇策略，近期市场上行突破主要有活跃资金推动：游资活跃度创年内新高，杠杆资金持续净流，私募发行端扩容显著、仓位提升。

对于散户，东吴证券认为散户正在入场，但整体“畏高”情绪偏重，参与度还不高。场外散户尚未“跑步进场”。5 月以来，个人投资者新开户逐月边际改善，但绝对数值仍偏弱。7 月，上交所 A 股新增开户 196 万，基本与4 月持平，低于 2、3 月，显示场外居民资金尚未出现集中涌入的迹象。

从趋势看，今年散户资金流入速率明显慢于去年“924”后。近几周，小单刻画的散户资金流相比 5-6月边际回升，本周净流入 1134 亿元，但活跃程度较一季度周均 1312亿元还有较大差距，凸显其“畏高”情绪。证券客户保证金变动也可侧面印证：地方统计局数据显示，6 月保证金余额增速 19.4%，仍处于2015 年以来 64%、2019 年以来 58%的分位水平。

从微信牛市指数来看，这一轮破圈程度远不如去年国庆节，从这里也可以印证散户参与度没那么高。

所以，等散户有踏空的心理，往回追的时候，成交量会放大，那时候短期见顶可能性更大，今天已经有这种迹象。

本轮指数行情此前是由光模块、pcb等海外算力核心龙头带动的，是中盘股牛市，但今天龙头股已经涨不动了，反而是小票、题材股满天飞，北证50暴涨近7%，这可能是踏空资金不敢接高位跑去炒作小票。

但是这几年市场抱团哑铃策略下来，微盘股、北证50在这之前就泡沫化了，最近大资金在往哑铃的中间切，是因为算力链有价值，而今天乱炒小票说明市场进入了博傻阶段。别忘了马上就要进入中报密集披露期，这些题材股大多不会出业绩。

再来看今天其它的重磅消息：

而周五花旗再次上修上调26年800G的需求量至4500万只，上调26年1.6T的需求量至800万只，并上调中际旭创、新易盛、天孚通信的目标价。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.85%，创业板指涨幅为2.84%，超过4000家上涨，122家涨停。港股尾盘跳水，恒生指数跌幅为0.37%，恒生科技指数涨幅为0.65%，港股最近连续跑输A股，而内资在流入，说明外资在卖出港股。

分行业来看，通信、综合、计算机、电子、国防军工等行业领涨，房地产、石油石化两大行业下跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考