我昨天对成交量的担忧在今天体现了，今天沪深两市成交额1.98万亿，首次跌破两万亿。昨天我提到，本轮行情的天量出现在八月底那一周，最高3.2万亿，那时候我还特地给大家分析了破3万亿那三个交易日有跳水的k线，应该是很多大资金兑现离场了。目前量能相比8月底已经缩量了1.2万亿，这也证明了部分资金离场了，除非跌出性价比，否则离场的资金不会轻易回来。

为什么要这么关注量能呢？因为流动性牛市就是由流动性推动的，直接的体现就是量。流动性就好比潮汐，涨潮的时候不管是好公司、垃圾公司都能涨一个水位，讲叙事、拔估值才有基础，但当潮水退却，质地不好的公司就会失去支撑。本轮牛市获利盘如此丰厚，里面的资金想要兑现就需要有量承接，而一旦持续缩量，资金就会担心出货越来越难了，就会抢着出货。

这时候市场的隐患出现了，昨天两市融资余额增加59.18亿元，首次涨破2.3万亿再创新高，市场缩量+高杠杆，会不会出现多杀多？

我觉得今天要不是甲骨文的超预期指引带动算力反弹，激活了点人气，行情应该不会太好。实际上，A股尾盘已经跳水了，资金开始担忧持续缩量的后果，比如大家会发出牛市之问-牛市会不会结束了？当这种疑问传开的时候，卖盘肯定越来越大。

不过，我还是强调这只是一个风险，不代表真的会引爆。如果今晚美国CPI数据给了一个很好的软着陆场景，然后美股科技股又暴涨，会不会带动A股人气从而放量？毕竟在降息预期下，昨晚美股纳指新高，今天日韩股市新高，港股恒生指数创阶段性新高，没道理A股会拐头向下。

再来看今天的重磅消息：

全球人工智能算力芯片龙头英伟达周二宣布，推出专为长上下文工作负载设计的专用GPU Rubin CPX，用于翻倍提升当前AI推理运算的工作效率，特别是编程、视频生成等需要超长上下文窗口的应用。英伟达表示，部署价值1亿美元的新芯片，将能为客户带来50亿美元的收入。

甲骨文Oracle首席执行官萨夫拉卡茨画了个大饼，盘后暴涨超26%，这可是6000亿美元的巨头，英伟达、博通都跟涨超1%。

甲骨文预计云基础设施业务在本财年将增长77%，高于此前70%的预测，达到180亿美元，并在未来四年分别增长至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。这一前景超出了华尔街的预期。Evercore分析师Kirk Materne在给客户的报告中指出，他原本预测甲骨文在2029财年云基础设施营收将达到1080亿美元。

受以上消息刺激，A股算力板块走强，万亿巨头工业富联涨停，中际旭创、新易盛盘中均涨超9%。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.13%，创业板指涨幅为1.27%，港股恒生指数涨幅为1.01%，恒生科技指数涨幅为1.27%。分行业来看，通信、电子、传媒、社会服务、国防军工等行业领涨，电力设备、综合、基础化工等行业领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考