A股真强呀、银行真强呀，上周五天量冲高回落，留了个上影线，竞价还被砸盘，大家都觉得银行股该休息了，今天银行照样带着大盘上涨，不服气也得服气。

但我还是觉得银行股大概率要阶段性休息，理由有很多：五大行股息率跌破4%，银行股PB整体修复到0.7，都已经到了关键瓶颈；近期量化、散户参与下行情加速，阶段性透支；最关键的是，管理层在推动反内卷和再通胀，如果通胀起来，上游和中游盈利情况会改善，资产荒的困境也会改善。而且再通胀下，预计市场利率会上行，高股息资产的股息率性价比会降低，去年银行靠着债牛增厚了利润，如果债市调整肯定要还债。最后一个因素很重要，但也难实现，如果真的兑现，银行板块将见顶。

再来看今天的重磅消息：

过去一周中，美国总统特朗普对欧盟27国及其他的24个国家宣布了新的关税税率。此次关税升级预计将使美国的有效关税率提高约2个百分点，达到近14%，并可能带来10-15个基点的滞胀风险（即更高的通胀和更低的经济活动）。所以，这可能会使得美联储降息推迟，鲍威尔应该是倾向于再观察。

值得注意的是，尽管稀土出口同比表现仍显乏力，但环比迎来重要“逆转”。数据显示，稀土6月出口金额环比已终止自今年3月起的连续下跌态势：6月稀土出口金额环比增长24.03%。

在机电产品细分品类中，集成电路、汽车、船舶的出口金额同比增幅均超20%。其中，集成电路与船舶的同比增幅已连续三个月稳定在20%以上，出口增速始终保持在较高水平。

人民银行副行长邹澜7月14日在国新办新闻发布会上表示，市场普遍预期美联储下半年重启降息，主要发达经济体处于降息周期，市场对美联储重启降息的预期升温，中美货币政策周期错位将得到改善，中美利差趋于收窄。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.27%，创业板指跌幅为0.45%，港股恒生指数涨幅为0.26%，恒生科技指数涨幅为0.67%。市场成交额大幅缩量至1.48万亿，超过3100家上涨，但有18家跌停，注意高位题材股退潮风险。

分行业来看，机械设备、综合、公用事业、家用电器、石油石化等行业领涨，房地产、传媒、非银金融、商贸零售、计算机等行业领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考