摩根大通:台积电3nm产能供不应求,客户加价争抢

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11月11日消息,据台媒《工商时报》报道, 面对英伟达等AI芯片大客户对先进制程的爆炸性需求,台积电的先进制程产能正全面告急。 摩根大通最新发布的报告指出,台积电的3nm制程产能在2026年将出现较大供应缺口,即便通过转换旧产线与跨厂协作提升产能,2026年底能够达到14万至14.5万片的产能,仍难以满足全部需求,这也将导致客户争相支付高额溢价以获取产能,推动台积电整体毛利率有望突破60%。

摩根大通的报告指出,目前包括英伟达、苹果、高通、联发科、谷歌、亚马逊、Meta与微软等主要客户,都已提前锁定台积电3nm制程的产能。比如英伟达Rubin、谷歌TPU v7、亚马逊Trainium3等AI/高性能计算(HPC)芯片,苹果的C2基带芯片与A19系列处理器、高通与联发科的旗舰SoC,都采用的是台积电3nm制程。 由于主要客户已将台积电3nm产能预订一空,摩根大通认为,像加密货币“矿机”芯片这类次要需求在2026年几乎无法被满足。

近日,英伟达执行长黄仁勋现身台积电年度运动会,并公开要求增加芯片供应。台积电董事长魏哲家随后也证实已收到来自主要客户的扩产要求。传闻英伟达要求台积电将3nm制程的月产能扩至16万片。

为缓解供应压力,台积电选择在现有产线中进行灵活调整,而非新建3nm晶圆厂。 摩根大通指出,台南Fab18厂将通过转换部分4nm产线,每月可新增约2.5万片3nm产能;另在高雄Fab 22与新竹Fab 20的新厂,则预留空间给更先进的2nm制程与A16制程节点。

此外,台积电还尝试通过“跨厂协作”模式,在Fab 14利用闲置的6nm/7nm产线处理3nm制程后段工序(BEOL),预估2026下半年可额外释出5,000至1万片月产能。

至于美国亚利桑那州的Fab21工厂,第二期工程预计2026年第二季设备进场,但最快要到2027年初才能贡献约每月1万片3nm产能。

所以,台积电2026年底的3nm实际产能恐怕仅能达到14万至14.5万片,短期内无法缓解供应压力,供应缺口预计将持续两年以上。

报告强调,台积电目前的产能稀缺性正直接转化为获利优势。 摩根大通调查供应链发现,部分客户为确保交期,已开出高出一般订单50%至100%的加急单(hot-run)报价,虽然这类订单约占总产能10%,但对获利贡献显著。

摩根大通预测,若加急单趋势持续,加上台积电自2026年起将先进制程价格上调6%至10%,其毛利率将稳定维持在60%以上,运营动能有望超越市场预期。

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