联合国贸发会议：霍尔木兹海峡受阻或将中小企业挤出价值链

　　联合国贸易和发展会议9月8日发布报告警告，霍尔木兹海峡运输受阻带来的能源、物流和融资压力，可能迫使中小企业缩减生产、推迟投资，甚至退出价值链。即使全球贸易量随后恢复，部分小企业也可能无法重返市场，贸易复苏由此伴随更高的企业集中度。

　　进口与融资成本放大小企业压力

　　报告指出，大企业能够在供应商、销售市场和融资渠道之间分散风险，中小企业的调整空间通常更有限。能源账单、运费和保险费上涨，再叠加融资约束，会加重其经营压力。

　　这种脆弱性在本轮冲击之前已经存在。贸发会议根据世界银行企业调查整理的2023—2025年数据显示，发展中经济体小企业履行进口要求的相关成本，占直接进口商品价值的19.4%，高于当地大企业的14.7%，也超过发达经济体小企业的两倍。

　　数据来源：贸发会议报告第8页，基于世界银行企业调查。相关成本包括海关费用、其他规定付款，以及向报关行或货运代理支付的费用；统计采用各国企业中位数，再按经济体组别作简单平均。

　　这些数字衡量的是既有进口成本负担，不能理解为此次海峡受阻造成的成本涨幅，也不代表全部进口商品价格上涨了相同比例。

　　融资渠道同样存在规模差异。在发展中经济体，48%的小企业认为融资获取对经营构成中度、重大或非常严重的障碍，大企业对应比例为38%；在发达经济体，两者分别为28%和20%。

　　报告援引经合组织数据称，在具有完整时间序列的7个发展中经济体样本中，2024年中小企业平均贷款年利率为15.8%，大企业为10.3%。这组数据反映的是样本经济体的融资差距，并非2026年的即时借贷成本。

　　贸易量恢复可能掩盖企业退出

　　贸发会议将核心风险概括为中小企业的“排斥效应”：整体贸易从冲击中恢复时，小企业仍可能被排除在价值链之外。

　　其传导机制包括成本上升、利润空间收窄，以及交付时间和回款周期拉长。企业维持经营所需的流动资金增加，但小企业原本就更难获得融资，承受持续冲击的能力因而受到限制。

　　报告引用疫情时期的企业调查作为历史参照。在2020年首轮调查覆盖的发展中经济体中，88%的小企业报告销售额较2019年同月下降，大企业为81%；销售额平均降幅分别为57%和47%。

　　这组历史数据用于说明不同规模企业对冲击的承受能力，不能直接作为本轮霍尔木兹海峡受阻的损失估计。报告也没有给出此次冲击已导致多少企业退出、减少多少就业的测算。

　　就业是贸发会议关注这一风险的主要原因。报告援引国际劳工组织数据称，微型、小型和中型企业合计贡献约70%的全球就业和50%的全球国内生产总值。这里的就业占比包含微型企业，不能缩写成仅由小型和中型企业贡献。

　　政策支持延伸至营运资金和市场连接

　　贸发会议建议，评估贸易韧性时，应同时监测贸易流量、销售额以及中小企业能否维持经营和市场联系，避免总量恢复掩盖企业退出。

　　在资金支持方面，报告主张保障中小企业获取贸易融资、流动性和营运资金；在经营支持方面，建议改善物流服务、贸易便利化和市场信息供给，并帮助企业维持和拓展供应商、客户关系。

　　世界银行关于中小企业融资的政策介绍也强调，通过公共资源和发展融资吸引商业贷款及私人投资，并利用数字金融基础设施和替代融资产品改善营运资金获取。这些属于长期融资支持方向，尚不能视为针对本轮海峡冲击已经实施的专项救助。