来源：快刀财经（ID：kuaidaocaijing）

日赚1.7个小目标，半年进账300亿，宁德时代又赢麻了。

就在最近，宁德时代发布了上半年成绩单，总营收1788.86亿元，同比增长7.27%；归母净利润达到了304.85亿元，同比增长了33.33%。

都说“高处不胜寒”，随着自身体量越来越巨大，还想维持较高速度的增长，难免会遇到瓶颈期，“宁王”似乎打破了这个规则。不仅利润增速远超营收增速，其他账面数据基本也是全线飘红，说明宁德时代不仅卖得多，还赚的更多。

作为全球领先的锂电池企业，宁德时代的产品包括动力电池和储能电池。据SNE Research数据显示，在储能领域，宁德时代连续4年储能电池出货量排名全球第一，2024年全球市占率为36.5%；在动力电池领域，宁德时代连续8年装机量排名全球第一；2025年上半年，宁德时代继续霸榜动力电池市场全球第一。

把时间线再拉长一些，伴随着中国和全球新能源汽车的快速发展，宁德时代在过去十年可谓“一日千里”。2014年，宁德的收入才8.7亿元，到2015年已经猛增至57亿元，这还仅仅是开始。

2021年，宁德营收突破1000亿大关，并于2023年达到4000亿历史新高。从2014年到2023年，宁德仅营业收入从不足10亿增长到4000亿，创造了营业收入10年增长460倍的神话。

由一个不起眼的地方企业成长为全球新能源电池产业的领军者，每三辆新能源汽车中就有一辆搭载其电池，宁德时代创造了无数“奇迹”。

但不为大众所知的B面是，成为行业一哥的道路上，宁德时代靠拼也靠“赌”。网上流传宁德时代董事长曾毓群喜欢的字画是“赌性坚强”，有人问过他为何不挂“爱拼才会赢”，曾毓群回答：“光拼是不够的，那是体力活，赌才是脑力活。”

这句话成了宁德时代发展史上的生动注脚，不怕押注未来，甚至不惧一开始就被质疑。

01

顶着日韩垄断压力

一头闯入电池行业

宁德时代的故事，从一个小城里的创业梦开始。

说起宁德时代，就绕不开董事长曾毓群。90年代初，改革开放的浪潮席卷全国，无数人“下海”创业，但对彼时的技术人才来说，留在国企是主流选择。

从中科院获得硕士学位后，曾毓群进入广东物资厅下属研究院工作，但曾毓群的内心并不耽于安逸的生活。1999年，在朋友的牵线下，他做了人生中的重大选择——辞职创业，与香港华宝通信（Amperex Technology Limited，简称ATL）合作，开始研发聚合物锂电池技术。

这个决定堪称“豪赌”。彼时，电池行业被日本、韩国垄断，日本科学家吉野彰以钴酸锂为正极、以碳材料为负极开展实验，结果大获成功，性能、安全、成本全面突破，1991年，索尼火速推出全球首款商用锂电子电池，轻巧高效，一炮打响，日企迅速扩张，一度占有全球九成市场。

不甘落后的韩国财团也举国追赶，LG化学、三星SDI强势冒头，疯狂地扩大规模、提升产能，中国连入场券都拿不到。

要知道，一条完整的动力电池产业链，需要矿产资源、正负极材料、电解液、隔膜、制造设备、电池管理系统、质量控制流程......日韩已将这些环节高度集成，构建起稳固闭环，中国因为技术、产业、资本的薄弱，被远远甩在了身后。

即便如此，曾毓群并没有丧失追赶的雄心，反而被激发了斗志。创业之初，ATL花费100万美元从美国贝尔实验室购买了聚合物锂电池专利授权，却发现存在电池鼓包变形的致命缺陷，全球20多家获得授权的企业都无法解决这个问题。

曾毓群带领团队在实验室里研究了两个多星期，最终通过调整电解液配方成功解决了电池鼓包问题，使ATL成为全球唯一实现该产品量产的公司。

靠着对技术的钻研，ATL一步步成长为世界知名的手机电池公司，为摩托罗拉、诺基亚、索尼等品牌供货，并成为北京奥运会电动大巴的供应商。

2005年，日本TDK看中ATL，将其收购，曾毓群成为TDK旗下ATL的大中华区总裁，曾毓群得以建立起身后的行业人脉、团队基础与技术储备，也为他下一场更大的战役埋下伏笔。

各种政策的密集出台，使曾毓群敏锐地意识到，新能源汽车带来的机遇，将比之前手机市场更加辽阔。不出曾毓群所料，2009年1月，国家发起了“十城千辆工程”，轰轰烈烈的新能源补贴运动正式打响：混合动力汽车每辆最高5万，10米以上的混合动力客车每辆最高42万；纯电汽车每辆6万，10米以上的纯电客车每辆50万。

见时机已然成熟，曾毓群果断跳出“舒适圈”，带着ATL车载电池团队独立出来，在家乡宁德成立了一家新公司，并以家乡的名字命名为“宁德时代”。

更多蓝图在曾毓群的执掌下，徐徐展开。

02

接下宝马苛刻订单

宁德时代横空出世

转机很快接踵而至。

2012年，华晨宝马为旗下首款电动车“之诺1E”寻找电池供应商。虽然订单量不大，但要求却高的离谱，生产标准更是长达800多页，包含材料选型、生产工艺、安全测试等各个环节，还都是未翻译的德文，难度可想而知。

由于对韩国三星和德国博世都不太满意，几经辗转，宝马最终找到了刚才ATL独立出来的宁德时代。曾毓群做出了第二次“豪赌”，力排众议接下这个“烫手山芋”，并不惜代价建立了当时亚洲最大的测试中心，几乎投入了所有人力和资源，带领团队一点点吃透宝马的生产标准。

在成百上千次的试验与优化后，宁德时代的攻坚团队通过优化电极材料、改良电解液配方、调校电池管理系统，在每个细节上都达到了宝马的要求。经历过地狱般的磨练，这次合作为宁德时代走完动力电池研发、设计、开发、认真、测试的全流程提供了宝贵经验。

宝马光环效应为宁德时代带来了巨大声誉，一战成名后，宁德时代得以迅速打开市场，相继拿下长安、吉利、奔驰、大众、北汽、长城等一众车企。宁德时代装机量迅速攀升，2017年，宁德时代超越比亚迪和松下，问鼎世界第一，成为动力电池之王。

2018年6月11日，宁德时代在深交所创业板上市，打破创业板募资纪录，开盘首日市值逼近800亿元。上市后宁德时代市值一路飙涨，到2020年12月，其市值已经突破7571亿元，股价涨幅达1192.76%。

值得一提的是，在发展的关键节点上，曾毓群还曾面临至关重要的方向选择。当时动力电池有两大技术路线：磷酸铁锂电池和三元锂电池。

竞争对手比亚迪走的是磷酸铁锂技术路线，曾毓群则选择了后者，重金研发三元锂电池，恰逢政策鼓励能量密度更高、续航时间更长的车型，宁德时代又一次赶上了政策的风口。

2020年，宁德时代选择逆势扩张产能，扩产总支出超1000亿元，研发人员超4000人，赶上了电动车爆发的关键阶段，一夜之间成了行业核心玩家；2021年7月，宁德时代发布第一代钠离子电池，能量密度达全球领先水平，宁德时代被世界经济论坛评为灯塔工厂，宁德时代股价攀升至639元的高点，成为资本市场当之无愧的主角，“宁王”这个称号几乎成了系能源的代名词。

2022年，宁德时代发布第三代CTP技术——麒麟电池，通过结构创新将体积利用率提升至72%，实现1000公里续航，逐渐打破单一化学体系边界。期间，曾毓群没有只盯着电池生产，还搭建了电池材料和回收的闭环系统，构建起从材料、电池、回收到能源管理的全链条生态。

宁德时代的野心，可见一斑。

03

重金投入布局海外

意在未来“话语权”

在国内份额取得绝对领先地位后，国内市场的增长趋近饱和，无论是为了业务的扩展，还是应对潜在竞争威胁，都需要进一步加大全球化步伐，以提升自身综合竞争力。

曾毓群做出了“第三次豪赌”，放话“谁到海外，谁就是公司的英雄，走出去，到海外去”，坚定出海之路。海外市场的蛋糕足够大，但也暗潮汹涌，既有日韩的冲击，还有海外电池法案等地缘性高墙，站住脚才算顺利。

为了能在欧洲撕开一道口子，宁德时代耗费了不少心力。业界众所周知，欧盟对待中国动力电池企业落地建厂的态度是纠结的——一边担心依赖中国电池会削弱本土企业的竞争力，另一边又担心强硬措施影响本土电池企业发展，拖累汽车电动化进程。

矛盾之下，欧盟新电池法对中国电池企业提出了严苛要求，中国电池工厂想要落户欧洲，从敲定图纸，到审批建设，再到劳工关系和环保合规，整个建设周期要比国内长得多，往往一条生产线的环保投入，就抵得上国内三个工厂，且还要考虑最后项目搁浅的可能性。这意味着，即便耗费了巨额资金，回报也是未知数。

虽然困难重重，但这张“欧洲通行证”对于宁德时代来说，势在必行。对于宁德时代来说，在欧洲设厂，是应对长期挑战、获得欧盟市场准入的唯一选择。

早在2018年7月，宁德时代就斥资2.4亿欧元，在德国图林根州投资建设一座锂电池工厂，这是其首个海外生产基地；次年，又为该项目新增投资至18亿欧元；德国工厂于2023年1月启动，目前已实现盈利。

2022年，宁德时代宣布在匈牙利德布勒森市投资建设电池工厂，项目分三期，总产能为100GWh。匈牙利地处欧洲中心地带，区位优势明显，并且聚集了奔驰、奥迪等一批整车企业，德布勒森工厂能帮助宁德时代更好地响应欧洲客户的需求，是完善全球战略的重要一步。

2024年12月，宁德时代宣布与全球知名汽车制造商Stellantis（雪铁龙母公司）携手在西班牙设立合资公司，并以合资公司为主体在西班牙建电池工厂，主要生产磷酸铁锂电池，年产能规划50GWh，投资总额300亿元，预计在2028年全面投产。

整个西班牙工厂建设时间长达四年之久，以国内动力电池工厂1-2年的建设周期来看，西班牙项目的生产周期已是国内的三倍左右，但与这点“代价”相比，宁德时代在这场博弈中其实占据了上风。

工厂直接建在Stellantis的园区内，可以省去30%输配电损耗，实现成本与效率双赢。最关键的是，Stellantis罕见地接受宁德时代全流程技术管控，提前锁定了未来规则制定权。

由此，宁德时代的欧洲工厂“三角矩阵”形成。为了规避风险，宁德时代还在技术授权模式（LRS）下，与多家国际车企合作，当欧洲车企用上“宁德标准”的电池，一场定义未来能源文明的权利转移，已在悄然发生。

商业世界向来冷酷，只要上了牌桌就会有输赢。宁德时代赌的是既是自身，更是中国制造的全球化未来，看准趋势，把握机会，穿越周期，是宁德时代稳坐行业龙头宝座的诀窍所在。

（本文图片来自网络，配图仅供参考，无指向性及商业用途）

参考资料：

1.科技新知《宁王入“港”出海》

2.赛博财科《宁德时代，从“宁德小镇”到新能源王者》

3.21世纪商业评论《宁德电池之王，狂投欧洲800个亿》

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