当前美联储降息预期仍存,实际利率下行支撑金价。尽管2026年1月美联储暂未降息,但市场普遍预期全年仍将有1–2次25个基点的降息,叠加美国财政赤字扩大、美元信用体系长期弱化趋势,实际利率中枢有望温和下行,为黄金提供持续支撑。
2026年1月数据显示,中国央行黄金储备达2,305.37吨,连续13个月增持;俄罗斯、土耳其、印度、沙特等国亦保持净买入,全球央行购金行为已从“对冲美元风险”演变为“资产多元化战略”,为金价构筑坚实底部。
当前地缘风险与市场波动性维持高位。全球地缘政治风险指数(GPR)虽未在数据中直接提供,但2026年初中东、东欧等地局势仍存不确定性,叠加全球金融市场波动性(VIX)维持在中高位,避险需求持续为黄金注入情绪溢价。
黄金基金ETF(518800)是目前A股市场唯一以实物黄金现货合约为底层资产、免征增值税、且规模超300亿元的黄金ETF,兼具投资效率、成本优势与流动性,是新春资产配置的优选标的。

风险提示:
黄金价格受美元走势、美债实际利率、地缘政治等多重因素影响,短期可能出现回调。
2026年一季度若美国经济数据超预期强劲,或导致美联储降息预期降温,金价或阶段性承压。
ETF价格虽贴近净值,但受市场情绪影响可能出现短暂偏离,交易时建议参考实时净值与溢价率。
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