华泰期货：俄罗斯燃料油10月发货量出现小幅回升

　　来源：华泰期货

　　作者： 康远宁

　　市场分析

　　上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.13%，报5418元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.13%，报6272元/吨。

　　前期受到乌克兰大规模无人机攻击的影响，俄罗斯炼厂大量装置受损检修，成品油供应受到抑制。其中，燃料油由于不受出口禁令的限制，实际供应降幅要明显小于柴油。参考船期数据来看，俄罗斯10月高硫燃料油发货量有小幅回升的迹象，预计录得193.6万吨，环比增加17.2万吨，同比减少10.8万吨。但由于当前高运费的环境，跨区船货经济性受到抑制，俄罗斯明确发往亚洲的燃料油量仅有62.2万吨，环比减少70.1万吨。

　　策略

　　高硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向

　　低硫方面：中性，关注中东局势走向

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求变动超预期、船燃端需求变动超预期、中东与俄罗斯出口变动超预期。

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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