基金业绩亏损，基金的规模也出现大降。然而，笔者发现，华安研究智选混合A基金规模的下降有点令人难以置信，该基金成立之初募集了73.02亿元，成立后不久基金规模就被大幅赎回，2021年4季度被赎回了4.56亿份，2022年1季度被赎回3.32亿份，2022年2季度被赎回2.41亿份，之后各季度也一直有份额被赎回，基民是真不看好该基金。截至2025年6月30日，华安研究智选混合A,期末净资产22.99亿元，比上期减少6.30%。

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基民抱怨万经理高买低卖

（数据来源于天天基金网截至8月15日）

笔者还发现，华安逆向策略混合A基金业绩也不理想，该基金成立于2012年8月16日，基金规模26.33亿元，这是万经理旗下规模最大的基金。截至8月15日基金单位净值5.1800，尽管基金净值很高，但笔者发现，自万经理接管后，业绩是真差。自基金成立来收益率634.55%，今年来收益率-0.84%，近3月来收益率7.18%，近6月来收益率-0.17%，近1年来收益率0.37%，近2年来收益率-9.72%，近3年来收益率-29.45%，近5年来收益率0.08%。

（数据来源于天天基金网截至8月15日）

华安逆向策略混合A基金经历三个基金经理变动，但从业绩上看，万经理的业绩最差，该基金最初2012年8月16日至2015年6月17日，由陆从珍单独管理，任职2年又305天，任职回报260.89%；2015年6月18日又换成崔莹单独管理，任职6年又223天，任职回报179.49%；但从2022年1月26日换成万经理管理，任职3年又203天，任职回报-27.18%。

（数据来源于天天基金网截至8月15日）

基金业绩亏损，基民抱怨道，今天卖出，今年以来还亏了千把块，真无语，幸亏崔总在时还赚了点，不然还要难看。也有基民表示，经理水平太低了。这么好的市场，他都可以亏得一塌糊涂。帖子下面有基民跟帖表示，三年前这只基金很好的，换了经理后就天天跌、现在行情这么好。每天还是不能涨、到底是怎么回事呀？还不如我手上的股票每天总有一只涨停。退回我的血汗钱、强烈要求把万经了撒掉。

甚至有基民表示，你这逆向的非要和趋势作对，哪壶不开提哪壶，逆到黑土地里面了吧。也有基民表示，幸好昨天卖了，今天大盘这么好，你还能跌，真服了。还有基民表示，这是什么基金经理，买的全是山顶的股票，十年都难回本。

我们看看2022年万经理接管后都买了哪些股票，是否真如基民所言的高买低卖。笔者发现，该基金在2022年1季度买入24.81万股的贵州茅台，2022年2季度持有23.40万股，2022年3季度持有11.26万股，2022年4季度持有10.32万股。2023年1季度持有10.32万股，2023年2季度已经没有了此前购买的股票份额。

然而，在该基金持有期间，在2022年1月3日-2023年6月30日股票价格下跌了14%。 2023年3季度第二次买入5.10万股，2023年4季度持有5.10万股，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年7月3日-2024年3月31日股票价格上涨了1.85%。

笔者发现，该基金在2022年1季度买入413.95万股的天合光能（2022年3月份股票价格出现暴跌），2022年2季度持有197.80万股，到了2022年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年1月3日-2022年9月30日股票价格下跌了18%。2022年4季度第二次买入148.97万股，到了2023年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年10月8日-2023年3月31日股票价格下跌了18%。

笔者发现，该基金在2021年4季度买入323.16万股的盐湖股份，2022年1季度持有704.77万股，2022年2季度持有211.70万股，到了2022年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月9日-2022年9月30日股票价格下跌了20%。

笔者发现，该基金在2022年4季度买入101.19万股的五粮液，2023年1季度持有103.11万股，到了2023年2季度已经没有了此前购买的股票份额。在该基金持有期间，在2022年10月9日-2023年6月30日股票价格下跌了1%。

2023年3季度再度重仓买入144.04万股（前十大重仓股首位），但到了2023年4季度又没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年7月3日-2023年12月29日股票价格下跌了14%。

笔者发现，该基金在2023年2季度买入749.80万股的深科技，2023年3季度持有501.05万股，到了2023年4季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年4月1日-2023年12月30日股票价格下跌3%。

笔者还发现，该基金在2023年2季度买入718.40万股的通富微电，2023年3季度持有718.40万股，2023年4季度持有718.40万股。2024年1季度持有718.40万股，到了2024年2季度已经没有了此前购买额的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年4月3日-2024年6月28日股票价格仅上涨1%。

笔者也发现，在华安逆向策略混合A基金的2025年2季度前十大重仓股中，也有恒立液压的持股，这与上文持股一致，该基金买入102.88万股的恒立液压，目前该基金持仓还未公布，但在该基金持有期间，在2025年4月1日-2025年8月16日股票价格下跌了4%。

笔者发现，该基金在2024年2季度买入178.21万股的平高电气，到了2024年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2024年4月1日-2024年9月27日股票价格上涨了38%。但该基金在2024年4季度再度加倍买入282.51万股，到了2025年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2024年10月9日-2025年3月31日股票价格下跌了16%。

笔者还发现，该基金在2025年2季度买入58.45万股的泽璟制药，目前该持仓还未公布，我们以继续持仓来分析，但该股票价格已经在110-130元的高位，这时候高位介入就是有点高位持股的意思。然而，在该基金持有期间，在2025年4月1日-2025年8月15日，尽管在这个持股期间上涨了15%。但如果该股票价格后期出现下跌，而该基金继续持仓，或许对该基金净值会造成影响。

笔者发现，该基金在2024年4季度买入679.89万股的中国电信，2025年1季度大举加仓至911.20万股，2025年2季度持有888.93万股，目前2025年3季度持仓还未公布，我们以继续持有来分析。在该基金持有期间，在2024年10月8日-2025年8月15日股票价格上涨了10%。