国泰君安期货：从06到10合约，全景透视欧线走势

　　国泰君安期货市场分析师

　　张驰宁

　　Z0020302

　　今日欧线延续了过去数周的强劲势头，再度领涨大宗商品市场，且此前关注度平平的07合约，如今已强势接棒成为主力，盘中连续突破3600、3800两大整数关口，涨幅一度超过12%，走势之强甚至盖过了近期同样活跃的鸡蛋品种。

　　【当下现状】

　　当前舱位非常紧张，整体呈现“全面爆舱”的局面。

　　l 季节性旺季逐步到来，需求全面超预期；

　　l 当下六月初船只几乎处于满载状态，实际供应偏紧，现货运价坚挺；

　　l 7月份有相当一部分运力仍处“待定”状态，加剧供应担忧；

　　l 由于生意火爆，船司未来仍有推涨运费预期；

　　l 霍尔木兹海峡外交谈判仍在进行，地缘干扰未完全化解

　　【盘面表现】

　　l 06合约

　　窄幅高位横盘波动，持仓成交量同步走缩，关注2900整数关口附近的支撑；

　　l 07合约

　　技术层面延续上行趋势，今日出现“向上跳空缺口” 叠加 “布林轨道多头偏多信号”，主力多头积极参与，强势延续。技术支撑参考5月29日最高价3606附近；

　　l 08合约及10合约

　　被动同步跟随上行，虽技术结构改善，但量仓配合度弱于07合约，资金进场略显谨慎。

　　图片来源：国泰君安期货APP

　　【各合约走势逻辑】

　　l 6月即期合约：

　　靠近交割月，现货提供支撑，关注下半月宣涨落地情况；

　　l 7月合约： 

　　供应紧张现实+需求旺季+货量前置效应（部分货主为规避Q3燃油附加费涨价，提前出货），或有望延续偏强，关注实际运力投放情况，是否有额外运力填补；

　　l 08、10合约： 

　　传统旺季需求若被“前置”，或成为08、10合约隐忧，且宏观存潜在下行风险，若叠加油价中枢下移，或加剧市场逢高偏空的想法。

　　当下的欧线处于一个极为矛盾的状态，一边是需求旺盛、一舱难求的现货火爆景象，提供了坚实的价格支撑；另一边，对后续运力释放、需求转弱及成本松动的担忧，又像一层乌云笼罩在远月价格的上方，压制其上行空间。

　　对于近月，建议投资者紧盯船公司的实际派船与调价动作，对于远月，则需警惕需求拐点和成本坍塌的风险。

　　截稿时间：2026年6月1日11点02分

　　资料来源：国泰君安期货研究所

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