光大期货：10月27日农产品日报

　　蛋白粕：

　　（侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637）

　　周一，CBOT大豆下跌，因巴西雷亚尔下跌和美国收成入市。美豆粕下跌，美豆油上涨。巴西总统卢拉赢得连任，雷亚尔下跌约12%。这大大提升了巴西大豆性价比，不利于美豆出口。美豆周度出口检验报告显示，美豆单周检验量为247.6万吨，高于市场预期的150-205万吨。其中对中国检验量占总量的66.71%。盘后作物报告显示，美豆收割79%，符合市场预期。国内方面，蛋白粕跟随走低，夜盘加速下跌。现货市场依然宽松，豆粕库存处于高位。生猪价格低迷，市场对远期需求有担忧。巴西大豆进口成本回落给市场压力，后市继续关注大豆成本以及豆粕需求的预期，关注资金动态。

　　油脂：

　　（侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637）

　　周一，BMD棕榈油收低，跟随周边市场走弱。交易商等待马来西亚拟议的出口关税豁免得到确认。船运数据显示，马棕油10月1-25日出口量环比增加46.9%-67.7%，降幅较1-20日略收窄。美豆油和加菜籽上涨，追随原油涨势。加拿大统计局数据显示，9月油菜籽交货量提升至275万吨，高于去年同期的192万吨。国内方面，油脂破位下跌，跟随进口成本回落。豆油表现强于棕榈油强于菜籽油。现货方面，库存压力依然偏大，豆油和棕榈油库存处于高位。后市继续关注地缘冲突、进口成本变化以及终端消费情况。

　　生猪：

　　（王娜，从业资格号：F0243534；交易咨询资格号：Z0001262）

　　生猪期价继续下行，近、远月合约联动调整，周一期价形成远月领跌表现。10月中旬农业农村部公布2026年三季度末全国能繁母猪存栏降至3602万头，同比降幅扩大至10.7%，首次实质性跌破3750万头的正常保有量红线。产能去化斜率持续走陡，生猪价格却始终在低位窄幅震荡，“产能加速出清、价格迟迟不起”的背离引发市场的持续关注。10月26日，黑龙江市场生猪主流成交价格9.22元/公斤，较25日价格持平，生猪市场中预期强、现实弱的格局还在持续。整体来看，十一过后生猪市场供应端持续增重，现货猪价季节性下跌，低价肉供应市场，猪价承压调整，强预期弱现实格局不变，压制猪价上行。

　　鸡蛋：

　　（孔海兰，从业资格号：F3032578；交易咨询资格号：Z0013544）

　　周一，鸡蛋期货主力2612合约震荡小幅收涨0.09%，报收3305元/500千克。现货方面，卓创数据显示，截至10月26日，全国鸡蛋价格4元/斤，较10月25日涨0.11元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.85元/斤，黑山市场褐壳蛋4元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.96元/斤，广州市场褐壳蛋4.3元/斤。终端消化尚可，需求较前期稍有好转，贸易商多数顺势购销，销区各市场鸡蛋价格多数上涨，少数稳定。鸡蛋现货价格低位反弹，提振期货价格止跌企稳，但周边商品价格延续弱势，或将对市场情绪形成不利影响，鸡蛋期货价格震荡调整。

　　玉米：

　　（王娜，从业资格号：F0243534；交易咨询资格号：Z0001262）

　　周一，玉米期价延续震荡，加权合约持仓维持在230万张的高位水平。目前东北产区正处于新粮集中上市期，价格整体承压。 深加工企业库存充足，收购态度谨慎，按需采购为主。中储粮陆续启动收购，虎林直属库三等14水收购价1.03元/斤，富锦直属库1.0125元/斤，发挥托底作用影响心态变化。因前期价格跌破种植成本后，农户惜售情绪升温，近期出现涨跌互现局面。华北地区玉米收割已全部完成，今年品质优于往年。 基层惜售情绪明显增强，市场粮源上量大幅减少。饲料与深加工纷纷上调收购价格，采购积极性提高， 今年华北玉米品质较好，容重高、毒素低，受到下游企业青睐。南方销区价格相对坚挺，下游养殖亏损导致饲料需求疲软，玉米采购以刚需为主；进口大麦、高粱、碎米等替代品仍对玉米市场份额形成挤压。整体来看，短期市场供应压力仍存，但需求端目前暂未见明显好转迹象，预计短期玉米价格或偏弱运行，后市关注东北玉米上货节奏。

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