今年以来，港股IPO市场全面回暖，在流动性改善、制度优化及国际资本回流的驱动下，港股IPO融资规模快速攀升。

5月30日，中国第二大线上人身险中介机构——手回集团（02621.HK）正式登陆港交所，中金公司和华泰国际为其联席保荐人，建信国际、中信证券、招银国际等机构也参与了此次IPO的协助发行。

Wind数据显示，手回集团是港交所年内第28家上市公司，仅5月以来，港交所已有10只新股上市，包括宁德时代（03750.HK）、恒瑞医药（01276.HK）等。

此次是手回集团第三次冲击港股上市，2015年～2022年，手回集团完成了自天使轮到C+轮的多轮融资，早期投资者不乏知名PE/VC机构以及上市公司，包括信天创投、红杉中国、经纬创投、天士力（600535.SH）、歌斐资产等。

手回集团本次IPO共计发行2435.84万股股份，其中香港公开发售股份数量和国际发售股份数量均为1217.92万股。发行价为8.08港元/股，本次IPO募资规模约1.97亿港元。截至5月30日收盘，其股价收于6.61港元/股，下跌18.19%，总市值15亿港元。

中国金融智库特邀研究员余丰慧向时代周报记者表示，流动性改善为市场注入了更多活力，让更多的企业看到了在香港上市融资的机会。与此同时，上市制度改革降低了某些行业的上市门槛，吸引了更多类型的公司前来尝试，特别是新兴和创新领域。

线上保险中介手回集团上市 来源：图虫创意

为国内第二大线上保险中介

手回集团成立于2015年，是数字化保险交易和服务的持牌提供商，其销售的产品以长期人身险产品为主，主要通过线上平台分销长期寿险、长期重疾险、长期医疗险以及短期保险产品等。其收入主要来自保险公司分销佣金，按分销保单保费的百分比计算。

目前手回集团主要通过三个平台促成的三个分销渠道分销人身险产品——小雨伞保险经纪、咔嚓保和牛保100。其中，小雨伞进行在线直接分销，咔嚓保通过保险代理人进行分销，牛保100在业务合作伙伴的协助下进行分销。

据招股书数据，以2023年的长期人身险的总保费口径统计，手回集团是中国第二大线上保险中介机构，占据7.3%的市场份额。若以2023年中国人身险中介市场的总保费口径统计，手回集团排名第八，市场份额为2.9%。

目前，手回集团已与超过110家保险公司建立了合作，包括超过70%的人身险公司，涵盖寿险、健康险及养老保险等领域。2024年营收中，来自寿险、重疾险、医疗及其他保险、短期保险产品的营收占比分别为33.8%、34.5%、22.2%、9.5%。

2022年～2024年，公司分别实现营收8.06亿元、16.34亿元、13.87亿元，毛利率分别为34.8%、33.8%、38.1%。

定制产品超280个

除了直接分销保险公司已有产品以外，手回集团还通过建立自有IP定制产品来满足投保人及被保险人的多样化需求。

手回集团拥有一支约20人的专业保险设计团队，大部分具有保险公司产品设计及精算相关工作经验，最快能够在一个月内完成设计并上线一款定制寿险产品。

自2015年成立以来，手回集团提供了逾280个定制产品，其中有40个产品的首年保费超过1000万元。2022年至2024年，其定制产品的首年保费占比分别为52.5%、59.0%、40.5%。

截至2024年底，公司已孵化了覆盖各年龄段、超过14个IP产品，覆盖长期寿险、重疾险、医疗险及短期险等多个领域。

手回集团自创立之初就强调科技研发投入。通过长期积累对保险行业的认知，手回集团搭建了一套有助于高效进行保险营销、交易、风控、核保系统，并开发了支持保险业务全流程和日常运营分析的底层系统。

据招股书，公司通过啄木鸟风控、鹰眼AI核验、闪赔等多种风险模型及系统来识别投保人及被保险人申请的潜在风险，以预防不利的分销行为。该系统还可以自动识别分销及客户服务过程中的问题，提供相应的评估及建议，推荐保险产品并且优化运营效率。

自2019年5月起，手回集团开始为保险公司提供风险评估协助、公估、闪赔方面的保险技术服务解决方案，帮助保险公司改善运营效率，已协助保险公司有效识别高风险保险应用案例共计逾200万起。

截至2024年末，手回集团研发团队人数达到111人，占员工总数的17.3%。