12月26日,碳酸锂主力合约强势站上13万/吨关口,创下2023年11月以来的新高。其年内累计涨幅超68%,成为大宗商品市场中表现最亮眼的品种之一。受储能需求超预期及新能源汽车销量持续增长拉动，市场对锂电池需求不断上修，锂电材料多个细分领域正迎来供需拐点。

从锂电产业链看，当前市场对2026年锂电池需求增速已从20%上修至25%-30%，电池企业先行扩张产能，产能利用率处于高位。而锂电材料行业经历三年亏损，资本开支已较低，随着下游需求增长刚刚迎来盈利修复，供给增速显著小于需求增速，整体价格有望从底部继续上涨。

当前锂电材料的四个环节正极、负极、隔膜、电解液中多种材料均迎来不同程度涨价。我国在电池材料四大领域均占据全球主导地位，其中，三元锂和磷酸铁锂属于锂电正极材料，负极材料主要以天然石墨和人造石墨为主。电解液则由电解液锂盐、溶剂、添加剂三部分构成，从年初的6万元/吨涨至目前18万元/吨的六氟磷酸锂即属于市场主流的电解液锂盐。隔膜作为重资产行业，生产壁垒高，我国尽管起步比较晚，但目前已经实现国产替代。12月初，国内头部企业也陆续发布调价通知书，湿法隔膜产品售价上调30%。

在电池端，当前电池产能供应紧张，头部企业集体按下扩产“加速键”。随着2026年产能释放，头部企业有望通过控价、长协等方式争取更多市场份额。