保证金增至140%！银行贵金属延期合约风控再加码，金价波动中小银行快速跟进上调

　　财联社6月22日讯（记者 邹俊涛）

　　黄金市场波动加剧下，银行贵金属业务风控措施再收紧。

　　广发银行今日（6月22日）公告称，自2026年6月22日（星期一）收盘清算时起，该行黄金延期合约的保证金比例由100%调整至140%，白银延期合约的保证金比例由100%调整至140%。

　　值得一提的是，广发银行在上个月（5月15日）刚宣布，将黄金延期合约保证金比例由57%调整至100%，白银延期合约保证金比例由60%调整至100%，仅时隔一个月后再次上调。

　　此外，本月初，包括工行、农行、建行等国有大行先后上调黄金延期业务保证金比例至120%。这意味着，广发银行进一步提高至140%，刷新银行黄金延期保证金水平。

　　对于此次调整，广发银行客服人员向财联社记者表示，该举措系“根据市场情况进行的自主调节”，旨在应对市场波动风险，并有助于保护投资者权益。

　　金价波动加剧 推动风控同步收紧

　　业内认为，近期金价波动加剧推动了银行相关业务风控同步收紧。

　　一位股份行相关人士今日对财联社记者表示：“近期黄金价格波动频率明显提高，尤其是日内波动幅度扩大后，银行提高保证金比例属于典型的风险前置管理措施”。

　　Wind数据显示，本月初，现货黄金价格迎来新一轮下跌，由4500美元快速下探至4050美元/盎司（6月11日盘中价格）附近，刷新自2025年11月以来的最低水平。此后反弹至4300美元之上再次被压制，期间多日涨跌幅在1%以上。截至今日发稿，伦敦金现合约报价4196美元/盎司。

　　值得关注的是，华尔街坚定的黄金“大多头”近期也开始动摇。高盛日前发布研报，将2026年年底黄金目标价从每盎司5400美元大幅下调至4900美元，调降幅度高达500美元，并将近期策略定性为“战术谨慎”。

　　高盛认为，预计美联储最后两次降息推迟至2027年，意味着2026年内不再有降息落地，显著压制利率敏感型黄金ETF需求预期；此外，美联储主席沃什首次FOMC会议释放“超预期鹰派”信号，大幅缓解市场对发达市场央行独立性的担忧，使黄金作为宏观政策对冲工具的需求难以如此前预期般回升。

　　多位业内人士指出，黄金延期交易本质上具有杠杆属性，在价格波动放大阶段，更容易出现保证金不足或追加保证金的情况，因此金融机构通常会通过提高保证金比例来压缩杠杆水平。

　　苏商银行特约研究员武泽伟此前接受采访表示，带杠杆的延期交易极易出现穿仓风险，个人投资者风控能力相对薄弱，银行作为会员单位需承担清算垫付责任，风险敞口持续扩大。

　　大行率先上调 中小银行快速跟进

　　从本轮调整节奏来看，国有大行在本月初率先行动，将黄金延期业务保证金比例由100%提升至120%，释放出较为明确的风险管理收紧信号。

　　随后，部分股份制银行迅速跟进，并进一步将保证金比例提升至140%，整体风控标准较此前明显抬升。

　　“保证金比例从100%提升到120%，再到140%，实际上意味着杠杆空间在持续压缩。”一位期货机构研究人士指出，“这会直接降低投机性资金的参与意愿，从而在一定程度上抑制市场短期波动。”

　　据介绍，对于个人投资者而言，保证金比例的上调意味着参与贵金属延期交易所需资金门槛提高，同时资金使用效率下降。以原100%保证金水平为例，投资者可在较低资金占用情况下参与价格波动交易；而在140%保证金水平下，同等规模持仓需要更多自有资金支持，杠杆效应显著下降。

　　前述银行业内人士认为，从长期看，提高保证金有助于降低客户“高杠杆+高波动”带来的潜在穿仓风险，对普通投资者具有一定保护作用。

　　总体来看，本轮银行集体上调黄金延期业务保证金比例，被业内视为金融机构在贵金属波动周期中的“标准化风控动作”。“这类调整通常不会是单点行为，而更可能呈现行业同步特征。”上述人士表示，“后续如果金价波动继续放大，不排除仍有银行进一步动态调整保证金水平。”