首批26只创新浮动费率基金将于5月27日起陆续开启发行，并将于6月份结束募集，多家基金公司派出长期业绩稳健的基金经理出战。

本文聚焦工银瑞信基金正在发行的工银瑞信泓裕回报混合型基金（以下简称"工银泓裕回报"）及其拟任基金经理郭雪松。

整体来讲，在当前市场逐渐回暖的背景下，对于追求高收益的投资者，这只基金或许并非首选。

资料显示，郭雪松有10年证券从业经验、5年投资管理经验，曾供职于国家统计局、原安信证券宏观团队，2018年加入工银瑞信，现在担任养老金投资中心资产配置团队负责人，管理产品横跨公募+养老金+年金。

据Wind

数据显示，郭雪松目前管理5只基金，长期业绩稳健。其中管理时间最长的基金为工银丰收回报，任期累计收益率为46.61%，年化收益率为6.94%，超越基准达40%，同类排名495/1711。

从基金类型来看，郭雪松管理的基金多为偏债混合型、混合债券型二级和灵活配置型，也就是市场上常见的“固收+”产品。这一产品定位决定了其资产配置风格较为保守，始终以债券资产作为投资组合的核心。

以工银丰收回报为例，作为一只灵活配置型基金，其业绩比较基准为“中债综合指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%”。过去几年，该基金的债券资产占比基本维持在40%以上。不过，受今年一季度A股市场回暖影响，债券资产占比有所下降，降至32.09%。

其他基金就更加保守，工银银和利的比较基准为“中债综合指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%”，过去几年债券资产占比长期超过70%。

工银添福的比较基准为“三年期定期存款利率+1.5%”，过去几年债券资产占比长期超过80%，今年一季度提升至90%。

不过也需要关注的是，在郭雪松的债券配置中可转债占比较高。这类兼具股债双重属性的资产，能够在保证一定安全性的基础上，为投资组合提供更高的收益弹性，成为其“固收+”策略实现超额收益的重要增强手段。

来源：Wind

较为保守的资产配置叠加郭雪松不错的投资能力，郭雪松的基金在2022-2023年没有出现太大幅度的回撤。

郭雪松本次参与发行的浮动费率基金工银泓裕回报，比较基准为“中证800指数收益率*60%+恒生中国企业指数收益率(经汇率调整)*15%+中债-综合全价(总值)指数收益率*25%”，相较于其他几只浮动费率基金，工银泓裕回报的比较基准中债券指数占比较高。

参考郭雪松过往的管理风格，工银泓裕回报预计将延续“债券底仓+权益增强”的结构。只不过从业绩比较基准来看，该基金在股债资产配置上可能会更加激进，或成为一只兼具进攻性的“固收+”。

然而，当前市场逐渐回暖的背景下，对于追求高弹性收益的投资者而言，这只基金或许并非首选。