猪价连涨4周，上市猪企8月销量环比回暖

自今年7月反弹以来，猪价整体呈回升态势。

全国猪肉价格连续4周上涨

自今年7月反弹以来，猪价整体呈回升态势。8月初市场曾出现短暂震荡，但进入9月后重拾涨势。据农业农村部监测，截至9月3日，全国生猪均价达11.59元/公斤，较6月底累计涨幅已超15%，周环比上涨0.35%；猪肉价格为每公斤21.23元，周环比上涨0.19%。值得关注的是，生猪价格和猪肉价格均已连续4周上涨，市场回暖态势明显。

近期猪价上涨主要受三方面因素推动：一是产能去化效果逐步显现，农业农村部数据显示，截至今年6月，全国能繁母猪存栏量已下降至3780万头，较2025年6月下降6.51%，能繁母猪存栏量目前重新回到产能调控的绿色合理区间；二是季节性消费回暖，入秋后进入“金九银十”的传统消费旺季，同时中秋佳节临近，采购需求稳步释放；三是前期猪价持续走低、养殖亏损压力加大，部分养殖户挺价惜售情绪有所转强，也对价格形成一定支撑。

多家机构研报认为，生猪行业产能去化带来的景气度回升值得持续关注。国盛证券研报认为，生猪养殖行业正处在供给收缩的关键转折期。产能去化已取得实质性进展，供给端压力正在逐步缓解。

国信证券研报认为，近期仔猪和母猪价格触达历史新低位置，从历史上看，仔猪价格与生猪价格接近，代表周期情绪见底，这是反转的前瞻指标，后续能繁母猪有望进一步加速去化。预计接下来几个月能繁产能会进一步加速去化，到2027年猪价有望开启周期反转。

部分生猪养殖企业8月销量环比回升

目前，生猪养殖企业已陆续公布8月份销售数据，多家头部企业8月销量较7月实现增长。牧原股份公告显示，8月商品猪销量达到703万头，环比增长5.56%。温氏股份公告也显示，8月销售肉猪为297.35万头（含毛猪和鲜品），收入为40.16亿元，环比分别增长8.44%、9.67%。其他还有正邦科技、京基智农、神农集团生猪销量实现环比增长，其中神农集团8月销售商品猪为33.64万头，同比增长108.56%，同时当月销量与收入均创年内新高。

随着猪价触底反弹，市场对生猪养殖板块关注度有所上升。数据显示，A股生猪养殖细分行业共有11股，7月以来多数上涨，平均累计上涨22.01%，罗牛山、新五丰、东瑞股份累计涨幅居前，分别上涨47.79%、36.66%、27.81%。

7月以来，共有6只生猪养殖股获机构调研，温氏股份、神农集团、巨星农牧机构调研家数居前，分别达到163家、42家、40家。从调研内容上来看，猪企成本控制方面备受机构关注。

温氏股份在接受机构调研活动中表示，在生物安全防控高效运行的前提下，进一步降本主要依靠育种、营养配方、健康养殖、工程装备及管理效率的综合提升，预计综合养殖成本仍有较大的下降空间。7月份，公司猪苗生产成本约240元/头，较2025年全年下降约30元/头。

神农集团在调研活动中表示，2026年完全成本目标11.5元/公斤（假设原料价格与去年持平），去年全年完全成本12.3元/公斤，今年上半年12元/公斤；剔除饲料成本上涨0.2元/公斤影响，养殖考核口径成本已降至11.8元/公斤，下半年仍有降本空间。